Ai vừa thắp lửa cho cổ phiếu dầu khí, những mã nào còn cho điểm mua tiềm năng?

07/11/2025 - 07:314 phút đọc

(Banker.vn) Giới phân tích kỳ vọng nhóm dầu khí tiếp tục dẫn sóng nhờ chính sách mới và định giá vẫn ở vùng chiết khấu hấp dẫn.

Phiên giao dịch ngày 5/8 ghi nhận sự bùng nổ của nhóm cổ phiếu dầu khí, khi hàng loạt mã đồng loạt tăng mạnh và thu hút dòng tiền lớn. Trong đó, PVS và PVD cùng tăng 5,9%, trở thành tâm điểm của toàn thị trường. Thanh khoản của hai cổ phiếu này cũng vượt trội so với nhiều phiên trước: PVD khớp hơn 32 triệu cổ phiếu, còn PVS đạt gần 17 triệu đơn vị.

Không chỉ dừng ở đó, các mã khác trong nhóm như OIL, GAS, PVB, BSR cũng đồng thuận tăng từ 3% đến gần 5%, trong khi PTX bất ngờ tăng sát giá trần, lên 28.500 đồng/cp, tương ứng tăng 9,62% – dù chỉ có 100 cổ phiếu được khớp lệnh.

Dầu khí trở lại quỹ đạo tăng nhờ chính sách tháo gỡ vướng mắc

Đà tăng của cổ phiếu dầu khí không phải ngẫu nhiên mà nhiều khả năng đến từ cú hích chính sách mới. Kể từ nửa cuối tháng 10/2025, nhóm cổ phiếu này đã bước vào nhịp tăng giá mạnh. Chỉ trong hai tuần, PVS và PVD tăng lần lượt 20–28%, trong khi PLX và OIL cũng ghi nhận mức tăng 8–10%.

Động lực lớn nhất đến từ việc Chính phủ ban hành Nghị quyết số 66.6/2025/NQ-CP ngày 28/10/2025, nhằm gỡ vướng thủ tục hành chính trong lĩnh vực dầu khí. Theo đó, Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) được ủy quyền thực hiện một số nhiệm vụ của Bộ Công Thương theo Luật Dầu khí 2022 và Nghị định 45/2023/NĐ-CP.

Cụ thể, PVN có thể phê duyệt kế hoạch phát triển mỏ dầu khí, điều chỉnh kế hoạch khai thác sớm, hoặc phê duyệt điều chỉnh kế hoạch đầu tư khi tổng mức thay đổi dưới 10%. Việc trao thêm quyền cho PVN được giới phân tích đánh giá là bước đi mang tính đột phá, giúp tập đoàn chủ động hơn trong triển khai các dự án, rút ngắn quy trình phê duyệt và đẩy nhanh tiến độ khai thác.

Tác động của chính sách mới nhanh chóng phản ánh lên giá cổ phiếu. PVD – doanh nghiệp dẫn đầu mảng khoan dầu khí được hưởng lợi trực tiếp khi các kế hoạch phát triển mỏ được đẩy nhanh, tạo điều kiện cho tăng trưởng backlog trong năm tới. PVS – doanh nghiệp kỹ thuật dầu khí hàng đầu cũng đang có triển vọng tích cực nhờ các hợp đồng EPC và điện gió ngoài khơi, vốn đang bước vào giai đoạn tăng tốc giải ngân.

Những cổ phiếu nào còn cho điểm mua hấp dẫn?

Theo nhận định của Chứng khoán BSC, nhóm doanh nghiệp dầu khí sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong quý IV/2025 nhờ môi trường chính sách thông thoáng hơn và các dự án trọng điểm được kích hoạt trở lại. Tuy nhiên, BSC cũng lưu ý rằng động lực lợi nhuận ngắn hạn của nhóm này vẫn chủ yếu đến từ hoàn nhập chi phí, thanh lý tài sản và lãi tỷ giá, thay vì tăng trưởng mạnh mẽ từ hoạt động cốt lõi.

Bước sang năm 2026, BSC dự báo sự phân hóa sẽ rõ nét hơn. Các doanh nghiệp có backlog lớn, hợp đồng thuê tàu hoặc giàn khoan được ký ở mức giá cao như PVS, PVD vẫn có khả năng duy trì tăng trưởng ổn định. Trong khi đó, GAS nhiều khả năng sẽ đối mặt với mức nền lợi nhuận cao của năm nay – vốn được hỗ trợ bởi hoàn nhập chi phí, trong khi nguồn khí LNG mới chưa thể bù đắp hoàn toàn sự sụt giảm của khí tự nhiên.

Đối với BSR, thách thức có thể đến từ biên crack thu hẹp và giá dầu thô giảm, song yếu tố tích cực là sản lượng tiêu thụ trong nước phục hồi ổn định.

Ở góc nhìn trung hạn, nhóm phân tích của BSC cho rằng cổ phiếu dầu khí vẫn hấp dẫn về định giá. PVS hiện có vốn hóa thấp hơn lượng tiền mặt ròng, trong khi PVD đang giao dịch ở mức Price to Earnings Ratio" data-glossary-def="Tỷ lệ giá cổ phiếu trên thu nhập - chỉ số định giá phổ biến nhất.">P/E chiết khấu tới 43% so với trung vị 5 năm – một khoảng cách đáng chú ý đối với nhà đầu tư giá trị.

Nhìn chung, dòng tiền thị trường thời điểm này cũng cho thấy xu hướng quay trở lại với nhóm năng lượng, khi cả yếu tố chính sách lẫn định giá đều đang ủng hộ. Với những tín hiệu tích cực hiện tại, giới phân tích kỳ vọng nhóm dầu khí sẽ tiếp tục là điểm sáng của nửa cuối năm 2025, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang tìm kiếm trụ đỡ mới sau giai đoạn điều chỉnh.