Các hành động chính sách có thể củng cố đà tăng trưởng ở nhiều nền kinh tế G20

29/11/2025 - 07:283 phút đọc

Từ sau Hội nghị Pittsburgh năm 2009 – nơi đặt nền tảng cho Nhóm các nền kinh tế lớn G20 – tiến trình hướng tới mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ, bền vững, cân bằng và bao trùm của nhóm vẫn còn khiêm tốn.

margin: 15px auto;" />

Dù các nền kinh tế G20 đã thể hiện khả năng chống chịu đáng kể trước hàng loạt cú sốc toàn cầu, triển vọng tăng trưởng trung hạn hiện chỉ đạt mức 2,9%, thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Trong khi đó, lạm phát vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn ở nhiều quốc gia, nợ công đã tăng lên mức kỷ lục là 102% GDP vào năm ngoài và tình trạng mất cân bằng cán cân vãng lai đang có xu hướng gia tăng trở lại.

Tuy nhiên, vẫn có những tín hiệu tích cực. Báo cáo thường niên mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) gửi tới nhóm G20 – nhóm chiếm khoảng 85% tổng sản lượng kinh tế toàn cầu – ghi nhận một số tiến triển đáng khích lệ trong năm qua.

Theo khảo sát từ các nhóm chuyên gia của IMF, nhiều nền kinh tế G20, đặc biệt là hơn một nửa các thị trường mới nổi, đã đạt được tiến bộ trong việc thúc đẩy tăng trưởng. Một số quốc gia, như Đức, ghi nhận đà tăng trưởng mạnh mẽ nhờ cải cách các quy tắc tài khóa.

Song song đó, lạm phát giảm và các nỗ lực củng cố tài khóa đang góp phần cải thiện tính bền vững của tăng trưởng tại phần lớn các nền kinh tế phát triển trong G20 và một nửa Liên minh châu Âu.

Tuy nhiên, bức tranh tổng thể vẫn còn những mảng tối. Hai trụ cột quan trọng là tăng trưởng cân bằng và bao trùm vẫn chưa đạt được tiến bộ rõ rệt:

Tăng trưởng cân bằng – tức không phụ thuộc quá mức vào một lĩnh vực hay nhu cầu bên ngoài – vẫn là mục tiêu khó. Trung Quốc và Hoa Kỳ bị đánh giá là có sự suy giảm nhẹ do cán cân vãng lai thặng dư hoặc thâm hụt quá mức.

Tăng trưởng bao trùm – đảm bảo lợi ích kinh tế lan tỏa tới mọi tầng lớp – chỉ cải thiện ở mức khiêm tốn, đặc biệt tại các nền kinh tế phát triển trong G20 và Liên minh châu Phi, thành viên mới gia nhập G20 từ năm 2023.

Trong bối cảnh bất định vẫn còn cao và nhiều thách thức phía trước, việc củng cố đà phục hồi - dù còn mong manh - trên mọi khía cạnh của tăng trưởng là điều cấp thiết.

Chính sách tài khóa thông minh đóng vai trò then chốt. Các chính phủ cần tạo dựng dư địa tài khóa để kiểm soát nợ công đang gia tăng, đồng thời đáp ứng nhu cầu chi tiêu ngày càng lớn. Những cải cách cơ cấu sâu rộng cũng là điều kiện cần thiết để tái cân bằng trong nước và thúc đẩy tăng trưởng bền vững.

Tùy theo đặc thù từng quốc gia, các cải cách sẽ khác nhau. Tuy nhiên, theo đánh giá của các nhóm chuyên gia IMF, ba lĩnh vực cải cách có tác động lớn nhất đến tăng trưởng tại các nước G20 và EU bao gồm: Cải cách thị trường lao động; Chính sách tài khóa hiệu quả hơn; Cải thiện quy định đối với doanh nghiệp.

Riêng với các quốc gia thành viên Liên minh châu Phi, những cải cách về quản trị và tài khóa được đánh giá là mang lại lợi ích lớn nhất.

Nếu các nền kinh tế G20 cùng hành động quyết liệt, lợi ích thu được sẽ rất đáng kể. Các mô phỏng cho thấy việc triển khai các cải cách có tác động cao nhất, kết hợp với chính sách kinh tế vĩ mô phù hợp, có thể giúp tăng trưởng của nhóm G20 tăng thêm khoảng 7 điểm phần trăm trong thập kỷ tới. Điều này sẽ mang lại lợi ích lớn nhất cho các nền kinh tế mới nổi.

Đồng thời, gánh nặng nợ công tại các quốc gia có dư địa tài khóa hạn chế có thể giảm hơn 8 điểm phần trăm GDP trong vòng 5 năm, nhờ vào các điều chỉnh tài khóa và cải cách cơ cấu.

Những nỗ lực cải cách đồng bộ sẽ góp phần tái cân bằng trong nước, thu hẹp các mất cân đối cán cân vãng lai – mang lại cải thiện đáng kể cho cả các nền kinh tế thặng dư và thâm hụt lớn.