Chứng khoán tháng 2: Dòng tiền có xu hướng chọn lọc, chuyên gia dự báo nhóm cổ phiếu được ưu tiên

04/02/2026 - 15:385 phút đọc

(Banker.vn) Agriseco khuyến nghị danh mục tháng 2/2026 tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, hưởng lợi từ xu hướng dòng tiền chọn lọc và triển vọng lợi nhuận tích cực trong năm 2026.

Bước sang tháng 2/2026, trong bối cảnh thị trường chứng khoán duy trì xu hướng tăng nhưng đi kèm các nhịp rung lắc ngắn hạn, Chứng khoán Agriseco cho rằng dòng tiền sẽ trở nên chọn lọc hơn. Môi trường vĩ mô ổn định, tỷ giá có dấu hiệu hạ nhiệt và kỳ vọng kết quả kinh doanh quý I/2026 tiếp tục tăng trưởng là các yếu tố nâng đỡ thị trường.

Tuy nhiên, thanh khoản ngắn hạn có thể suy giảm do tâm lý thận trọng trước kỳ nghỉ lễ kéo dài, khiến dòng tiền tập trung vào những cổ phiếu có câu chuyện riêng và nền tảng cơ bản rõ ràng.

Trên cơ sở đó, Agriseco Research xây dựng danh mục khuyến nghị tháng 2/2026, tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành, hưởng lợi từ xu hướng vĩ mô và có triển vọng lợi nhuận tích cực trong năm 2026.

margin: 15px auto;" />

BSR: Biên lợi nhuận lọc dầu hồi phục, động lực từ dự án mở rộng Dung Quất

Ở nhóm dầu khí, Công ty CP Lọc hóa Dầu Bình Sơn được đánh giá cao nhờ triển vọng tăng trưởng dài hạn. Dự án Nâng cấp – mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất dự kiến đi vào vận hành từ năm 2028 sẽ giúp công suất tăng khoảng 17%, đồng thời mở rộng khả năng sử dụng các loại dầu thô có hàm lượng lưu huỳnh cao, qua đó tối ưu chi phí đầu vào.

Trong ngắn và trung hạn, Agriseco cho rằng biên lợi nhuận lọc dầu đang có dấu hiệu hồi phục từ nửa cuối năm 2025 và xu hướng này có thể kéo dài sang năm 2026. Theo OPEC, nguồn cung nhiên liệu toàn cầu bị thu hẹp do lưu lượng hàng hóa qua khu vực Đông Suez giảm, cùng với các sự cố gián đoạn hoạt động lọc dầu tại châu Âu và lịch bảo dưỡng dày đặc tại châu Á. Báo cáo của EIA cũng cho thấy tồn kho sản phẩm dầu tại Mỹ duy trì ở mức thấp, hỗ trợ tích cực cho biên lợi nhuận lọc dầu toàn cầu.

DBC: Giá lợn tăng mạnh, chu kỳ lợi nhuận quay lại

Trong nhóm nông nghiệp – thực phẩm, Tập đoàn Dabaco Việt Nam được kỳ vọng lấy lại đà tăng trưởng lợi nhuận nhờ giá lợn hơi tăng mạnh. Từ đầu năm 2026, giá lợn đã tăng từ khoảng 50.000 đồng/kg lên vùng 80.000 đồng/kg, không chỉ nhờ yếu tố mùa vụ cận Tết mà còn do nguồn cung sụt giảm.

Agriseco chỉ ra rằng dịch tả lợn châu Phi tái bùng phát tại một số địa phương, cùng với ảnh hưởng của lũ lụt tại miền Bắc và miền Trung cuối năm trước, đã làm suy giảm tổng đàn. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp chăn nuôi quy mô lớn, kiểm soát tốt dịch bệnh như DBC có lợi thế rõ rệt về biên lợi nhuận và sản lượng tiêu thụ.

HDG: Bất động sản và năng lượng tạo nền lợi nhuận 2026–2027

Với nhóm bất động sản, Tập đoàn Hà Đô được Agriseco dự báo lợi nhuận cải thiện nhờ dự án Hado Charm Villas. Tính đến cuối năm 2025, dự án đã bán được 4/25 căn, phần còn lại dự kiến tiếp tục mở bán và ghi nhận doanh thu trong năm 2026.

Dù mặt bằng lãi suất cho vay có xu hướng nhích lên, Agriseco cho rằng nhu cầu ở thực đối với phân khúc nhà thấp tầng tại Hà Nội vẫn duy trì ổn định. Các giai đoạn trước của Charm Villas đạt tỷ lệ hấp thụ trên 80%, là cơ sở để kỳ vọng Charm Villas 3 tiếp tục đóng góp tích cực cho lợi nhuận giai đoạn 2026–2027.

Ở mảng năng lượng, HDG được dự báo duy trì nguồn thu ổn định nhờ nhà máy thủy điện mới M&A La Trọng. Ngoài ra, lợi nhuận có thể cải thiện mạnh nếu doanh nghiệp được hoàn nhập dự phòng tại dự án Hồng Phong 4, sau khi UBND tỉnh Lâm Đồng xác nhận dự án không bị khởi tố hình sự.

HPG: Dung Quất 2 củng cố vai trò trụ cột tăng trưởng

Trong nhóm thép, Tập đoàn Hòa Phát tiếp tục là cái tên được đánh giá tích cực. Theo Agriseco, dự án Dung Quất 2 là động lực tăng trưởng then chốt trong năm 2026, đặc biệt khi doanh nghiệp đẩy mạnh khai thác thị trường miền Nam.

Việc thuế chống bán phá giá đối với HRC khổ rộng dự kiến có hiệu lực từ quý I/2026 tạo điều kiện để Hòa Phát nâng công suất và gia tăng thị phần trong nước. Năm 2025, Dung Quất 2 đã đóng góp khoảng 2 triệu tấn HRC, đưa tổng sản lượng tiêu thụ HRC lên 5 triệu tấn, tăng 73% so với năm 2024, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng giai đoạn tiếp theo.

TCB: Tín dụng tăng trưởng cao, chất lượng tài sản cải thiện

Ở nhóm ngân hàng, Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam được Agriseco đánh giá cao nhờ duy trì tăng trưởng tín dụng và huy động ở mức cao. Năm 2025, tăng trưởng tín dụng đạt 21,5%, trong đó cho vay khách hàng cá nhân tăng 31%, đặc biệt là cho vay mua nhà.

Tỷ lệ CASA đạt 40,4% – thuộc nhóm cao nhất ngành giúp TCB duy trì biên lãi ròng (NIM) ở mức 3,8%. Đồng thời, chất lượng tài sản cải thiện rõ rệt với tỷ lệ nợ xấu giảm về 1,13% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên 128% vào cuối quý IV/2025.

VCI: Hưởng lợi từ làn sóng IPO và niêm yết mới

Cuối cùng, Chứng khoán Vietcap được đánh giá hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ IPO và niêm yết mới giai đoạn 2026–2027, nhờ vị thế dẫn đầu trong mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp. Vietcap liên tục tham gia các thương vụ lớn và đã được lựa chọn làm đơn vị tư vấn niêm yết cho Điện Máy Xanh trong năm 2026.

Về kết quả kinh doanh, VCI ghi nhận doanh thu năm 2025 gần 5.000 tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 1.629 tỷ đồng, tăng 50% và vượt 15% kế hoạch năm. Đà tăng trưởng này được kỳ vọng tạo nền lợi nhuận cao hơn cho giai đoạn 2026, trong bối cảnh thanh khoản thị trường duy trì tích cực.