Chuyên gia đưa ra 3 tiêu chí quan trọng để đầu tư trái phiếu an toàn

29/11/2025 - 06:274 phút đọc

(Banker.vn) (KTCK) - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) năm 2025 được dự báo tiếp tục tăng trưởng nhờ chính sách hỗ trợ, nhu cầu vốn lớn và lãi suất ổn định. Tuy nhiên, áp lực đáo hạn trái phiếu và những rào cản pháp lý vẫn là thách thức lớn. Nhà đầu tư cần thận trọng, ưu tiên doanh nghiệp có xếp hạng tín nhiệm cao để đảm bảo an toàn và tối ưu lợi nhuận.

Thị trường Trái phiếu doanh nghiệp" data-glossary-english="Corporate Bond" data-glossary-def="Chứng khoán nợ do doanh nghiệp phát hành để huy động vốn.">trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) năm 2025 đang đứng trước cơ hội bứt phá khi trở thành kênh huy động vốn quan trọng cho các doanh nghiệp. Sự hỗ trợ từ chính sách, nhu cầu tín dụng tăng cao và môi trường lãi suất ổn định là những yếu tố thúc đẩy thị trường phát triển. Tuy nhiên, áp lực đáo hạn trái phiếu cùng những yêu cầu khắt khe về pháp lý vẫn là thách thức lớn cần tháo gỡ.

Theo ông Nguyễn Thanh Tùng - Chuyên gia Tư vấn đầu tư, thị trường TPDN sẽ tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng trong năm 2025 nhờ sự cải thiện từ cả cung và cầu. Về phía cung, quy mô thị trường TPDN hiện đạt khoảng 1,16 triệu tỷ đồng, trong đó dư nợ trái phiếu riêng lẻ vào khoảng 1,03 triệu tỷ đồng, tương đương 10% GDP. Mức này vẫn thấp hơn so với các nước trong khu vực như Thái Lan, Singapore, cho thấy dư địa phát triển còn lớn. Việc gia tăng huy động vốn qua TPDN là cần thiết khi tín dụng ngân hàng vẫn còn hạn chế do các quy định kiểm soát rủi ro.

Từ phía cầu, niềm tin của nhà đầu tư dần được củng cố khi tình trạng chậm thanh toán gốc và lãi giảm, đồng thời Chính phủ tăng cường kiểm soát chất lượng trái phiếu phát hành. Việc Quốc hội thông qua Luật số 56/2024#QH15 vào tháng 11/2024 nhằm nâng cao tính minh bạch và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư cũng là một bước tiến lớn. Chính sách này không chỉ giúp kiểm soát rủi ro mà còn góp phần tạo lập một thị trường trái phiếu lành mạnh, bền vững.

Bên cạnh đó, môi trường lãi suất năm 2025 dự kiến duy trì ở mức thấp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát hành trái phiếu với chi phí hợp lý hơn. Chênh lệch lãi suất giữa các kênh đầu tư cùng với sự ổn định của chính sách tiền tệ khiến dòng vốn có xu hướng dịch chuyển vào các tài sản mang lại lợi suất cao hơn như TPDN. Trong đó, các doanh nghiệp có xếp hạng tín nhiệm cao, dòng tiền ổn định, tài sản đảm bảo tốt sẽ có nhiều lợi thế trong việc huy động vốn.

Dù có nhiều cơ hội phát triển, thị trường TPDN vẫn đối mặt với không ít thách thức, đặc biệt là áp lực đáo hạn trái phiếu. Theo ước tính của Chứng khoán MBS, tổng giá trị TPDN đáo hạn trong năm 2025 là 151.000 tỷ đồng, trong đó quý III sẽ là giai đoạn cao điểm với 63.000 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ 2023. Ngành bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 95.000 tỷ đồng, tiếp theo là ngân hàng với 21.800 tỷ đồng. Nếu các doanh nghiệp không có kế hoạch tái cấu trúc nguồn vốn hiệu quả, áp lực thanh toán sẽ rất lớn.

Ngoài ra, thị trường còn gặp khó khăn do vướng mắc pháp lý liên quan đến đại lý quản lý tài sản bảo đảm. Hiện nay, vai trò của các tổ chức này trong việc xử lý tài sản thế chấp vẫn chưa được quy định rõ ràng, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về tính thanh khoản của trái phiếu khi xảy ra rủi ro. Việc tháo gỡ những rào cản này là yếu tố quan trọng để giúp thị trường TPDN vận hành trơn tru hơn.

Về chiến lược đầu tư, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân cần thận trọng khi lựa chọn trái phiếu, đặc biệt nên ưu tiên những doanh nghiệp có tình hình tài chính ổn định, xếp hạng tín nhiệm cao và có tài sản bảo đảm rõ ràng. Ngoài ra, việc đa dạng hóa danh mục đầu tư là cần thiết để phân tán rủi ro. Đối với những nhà đầu tư ít kinh nghiệm, quỹ đầu tư trái phiếu có thể là một lựa chọn an toàn và hiệu quả hơn.

Triển vọng thị trường TPDN trong năm 2025 vẫn khá tích cực khi các yếu tố hỗ trợ từ chính sách và nhu cầu vốn lớn tiếp tục duy trì. Việc Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh Thông tư thay thế Thông tư 05/2014#TT-NHNN để đơn giản hóa và rút ngắn thời gian mở tài khoản vốn đầu tư gián tiếp cũng sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn cho dòng vốn ngoại tham gia vào thị trường.

Bên cạnh đó, kết quả đánh giá phân loại thị trường của FTSE Russell vào ngày 9/4/2025 sẽ là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà đầu tư. Nếu Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi hạng 2, dòng vốn nước ngoài có thể quay trở lại mạnh mẽ, thúc đẩy thanh khoản thị trường trái phiếu và chứng khoán.

Với những tín hiệu tích cực này, thị trường TPDN năm 2025 được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng, trở thành kênh huy động vốn hiệu quả cho doanh nghiệp, đồng thời mang lại nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Tuy nhiên, để đảm bảo sự phát triển bền vững, cần có những giải pháp mạnh mẽ hơn về kiểm soát rủi ro, nâng cao tính minh bạch và hoàn thiện khung pháp lý.