Cú bắt tay với LFG tác động ra sao đến vị thế của PV Drilling tại thị trường giàn khoan Malaysia?

21/11/2025 - 17:344 phút đọc

(Banker.vn) Liên doanh giữa PV Drilling và LFG với cơ cấu 51/49 và kế hoạch mua hai giàn jack-up tại Malaysia đang tạo ra những thay đổi lớn.

PVD và LFG dự kiến lập liên doanh giàn khoan tại Malaysia

Ngày 18/11 vừa qua, Lianson Fleet Group (LFG – Malaysia) đã ký thỏa thuận sơ bộ không ràng buộc với PV Drilling (PVD – Việt Nam) để tiến tới thành lập một liên doanh dịch vụ khoan ngoài khơi. Hai bên dự kiến ký kết thỏa thuận cổ đông chính thức vào quý 1/2026, với cơ cấu sở hữu dự kiến LFG nắm 51% và PVD nắm 49%.

margin: 15px auto;" />

Liên doanh được xây dựng trên kế hoạch mua hai giàn khoan jack-up, hoạt động chủ yếu tại Malaysia. Các giàn này dự kiến cung cấp dịch vụ khoan, hỗ trợ tháo dỡ giàn (decommissioning) và các dịch vụ dầu khí liên quan khác. Theo đánh giá của FinSuccess, liên doanh sẽ giúp PVD phát triển dịch vụ tích hợp và sử dụng đội tàu OSV của LFG, qua đó giảm đáng kể chi phí thuê ngoài (ước giảm khoảng 25% OPEX). Hai giàn khoan dự kiến đóng góp khoảng 8 triệu USD lợi nhuận mỗi năm cho PVD từ năm 2027. Báo cáo cũng ghi nhận PVD hiện chiếm khoảng 25% thị phần giàn khoan tại Malaysia.

Tuy vậy, FinSuccess đánh giá liên doanh cũng sẽ đối mặt với một số rủi ro. Trong đó, chi phí bảo trì và nâng cấp giàn mới có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận giai đoạn đầu. Bên cạnh đó, thị trường giàn khoan chịu tác động trực tiếp từ biến động giá dầu, khiến day-rate có thể khó tăng mạnh trong bối cảnh giá dầu thấp. FinSuccess cũng lưu ý tình trạng dư cung giàn jack-up tại Malaysia và Indonesia có thể xuất hiện từ năm 2027 sau giai đoạn thị trường tăng mạnh trong năm 2025–2026. Dù vậy, rủi ro này có thể không quá lớn do xu hướng khan hiếm giàn trên thị trường toàn cầu, nhưng cần tiếp tục theo dõi biến động day-rate, giá dầu và tiến độ triển khai các dự án.

Hoạt động và tình hình tài chính của LFG

Theo tài liệu, Lianson Fleet Group từng có tên Icon Offshore Berhad và đổi tên thành LFG vào tháng 1/2025. Doanh nghiệp này hiện niêm yết trên Sàn giao dịch Bursa Malaysia, hoạt động trong lĩnh vực vận tải biển và dịch vụ hỗ trợ ngoài khơi (OSV) tại Malaysia và Brunei.

Năm 2024, LFG mở rộng đội tàu với 40 tài sản hàng hải mới, đồng thời mở rộng sang mảng vận tải và logistic. Tháng 10/2025, công ty mua lại hai doanh nghiệp Yinson Port Ventures (YPV) và Yinson Premier (YPL), qua đó sở hữu 40% cảng Phú Mỹ và hai kho lân cận tại Việt Nam. Thương vụ dự kiến hoàn tất trong quý 4/2025.

Ngoài ra, tháng 9/2025, LFG mua hai tàu Supramax chở hàng khô, nâng tổng tài sản lên 21 tàu OSV và 38 tài sản vận tải biển.

Về tài chính, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu của LFG đang ở mức 0,22. Trong năm 2023, LFG bán giàn khoan jack-up duy nhất mà công ty sở hữu, thu về 81 triệu USD và dùng để tất toán toàn bộ nợ vay.

Trong phần đánh giá hoạt động của mảng OSV, FinSuccess cho biết giá thuê OSV hiện cao hơn nhiều so với trung bình các năm trước, tăng khoảng 30–50% so với giai đoạn 2020–2022. Mức giá thuê tàu ATHS mà LFG cung cấp hiện dao động 8.100–19.000 USD/ngày. Tỷ lệ sử dụng OSV toàn cầu nửa đầu 2025 đạt mức khoảng 74%, so với mức 60–65% trong giai đoạn 2020–2022.

Tóm lại, việc hình thành liên doanh giữa PVD và LFG có thể giúp PVD mở rộng dịch vụ tại Malaysia, tận dụng năng lực đội tàu của đối tác và đón đầu nhu cầu năng lượng trong khu vực Đông Nam Á. Tuy nhiên, cần lưu ý theo dõi sát chi phí đầu tư, day-rate, giá dầu và khả năng dư cung giàn jack-up trong khu vực từ năm 2027 để đánh giá chính xác triển vọng của dự án.