Doanh thu Vĩnh Hoàn chững lại trong tháng 11, áp lực hiện rõ ở các thị trường chủ lực

25/12/2025 - 12:364 phút đọc

(Banker.vn) Doanh thu Vĩnh Hoàn trong tháng 11 chững lại, với mức giảm tập trung ở các thị trường chủ lực. Một số mảng sản phẩm tăng trưởng song chưa đủ bù đắp.

Trong tháng 11/2025, bức tranh doanh thu của Công ty CP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) cho thấy nhiều gam màu trầm tại các thị trường chủ lực. Trong đó, Mỹ và Việt Nam tiếp tục là hai điểm giảm mạnh nhất khi doanh thu cùng sụt 9% so với cùng kỳ năm trước.

margin: 15px auto;" />

Theo số liệu vừa công bố, tổng doanh thu của Vĩnh Hoàn trong tháng 11 đạt gần 964 tỷ đồng, giảm nhẹ 1% so với cùng kỳ. Mức giảm không quá lớn về tổng thể, song khi đi sâu vào từng cấu phần, sự phân hóa giữa các mảng sản phẩm và thị trường trở nên rõ nét hơn.

Ở cơ cấu sản phẩm, cá tra vẫn là trụ cột doanh thu khi mang về 472 tỷ đồng, chiếm gần một nửa tổng doanh thu tháng. Tuy nhiên, đây cũng là mảng ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất, giảm tới 10% so với cùng kỳ. Trái ngược với xu hướng này, mảng collagen và gelatin tiếp tục cho thấy vai trò ngày càng rõ nét khi doanh thu tăng vọt 78%, đạt khoảng 71 tỷ đồng, qua đó phần nào bù đắp cho sự suy giảm của mảng truyền thống.

Xét theo thị trường, mức giảm doanh thu tập trung chủ yếu tại các khu vực tiêu thụ lớn. Ngoài Mỹ và Việt Nam cùng giảm 9%, thị trường Trung Quốc ghi nhận mức giảm 2%, trong khi châu Âu gần như đi ngang với mức giảm nhẹ 0,6%. Điểm sáng đến từ nhóm thị trường khác, nơi doanh thu đạt 175 tỷ đồng, tăng tới 35% so với cùng kỳ, góp phần giảm bớt tác động tiêu cực từ các thị trường trọng điểm.

Lũy kế 11 tháng đầu năm 2025, doanh thu sơ bộ của Vĩnh Hoàn ước đạt khoảng 11.100 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính đến từ sự suy giảm của mảng phi lê đông lạnh và collagen – gelatin, với mức giảm lần lượt là 6% và 1%. Riêng tại thị trường Mỹ, doanh thu 11 tháng giảm 4%, trong bối cảnh xuất khẩu phi lê đông lạnh chịu áp lực cạnh tranh ngày càng lớn, cùng tác động từ các hoạt động nhập khẩu tránh thuế bắt đầu gia tăng từ tháng 7.

Ở chiều ngược lại, thị trường EU lại nổi lên như một điểm tựa tăng trưởng khi doanh thu tăng 9% trong 11 tháng, nhờ nhu cầu thay thế gia tăng trong bối cảnh nguồn cung cá thịt trắng từ biển bị thu hẹp. Trong khi đó, thị trường Trung Quốc tiếp tục đối mặt với khó khăn khi doanh thu giảm sâu 32%, phản ánh tình trạng nhu cầu yếu kéo dài và áp lực cạnh tranh gay gắt.

Bức tranh chung của ngành cá tra Việt Nam lại cho thấy những tín hiệu tích cực hơn. Theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu thủy sản Việt Nam (VASEP), kim ngạch xuất khẩu cá tra cả nước tính đến hết tháng 11/2025 đã vượt mốc 2 tỷ USD, tăng 9% so với cùng kỳ năm 2024. Riêng trong tháng 11, giá trị xuất khẩu đạt khoảng 195 triệu USD, cho thấy đà tăng vẫn được duy trì trong những tháng cuối năm.

Trung Quốc tiếp tục giữ vị trí thị trường nhập khẩu lớn nhất với kim ngạch gần 59 triệu USD trong tháng 11, tăng 17% so với cùng kỳ. Ngược lại, xuất khẩu cá tra sang Hoa Kỳ chỉ đạt khoảng 20 triệu USD, giảm mạnh 23%, chủ yếu do tác động từ chính sách thuế đối ứng 20%, khiến sản phẩm cá tra Việt Nam kém cạnh tranh hơn về giá. Thị trường EU cũng ghi nhận mức giảm 25%, tập trung tại các thị trường lớn như Hà Lan và Đức.

Trong bối cảnh đó, nhiều thị trường khác lại nổi lên với diễn biến tích cực. Xuất khẩu sang Mexico tăng tới 50%, Brazil tăng 13%, trong khi Nhật Bản và Malaysia duy trì mức tăng trưởng nhẹ. Tính chung 11 tháng đầu năm, các thị trường như Thái Lan, Ai Cập và Nga đều ghi nhận mức tăng trưởng hai con số, dù quy mô hiện vẫn còn tương đối khiêm tốn.