Duy trì mức chi trả hiếm thấy nhiều năm, doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Masan bất ngờ dừng chia cổ tức

31/03/2026 - 17:114 phút đọc

(Banker.vn) Sau nhiều năm duy trì mức chi trả cao, doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái của Masan dự kiến không chia cổ tức cho năm 2025.

Kế hoạch 2026 xây dựng theo hai kịch bản

Công ty CP Vinacafé Biên Hòa (HOSE: VCF) vừa công bố tài liệu phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, dự kiến tổ chức vào sáng 15/4 tại trụ sở công ty ở Khu công nghiệp Long Thành, xã An Phước, tỉnh Đồng Nai.

margin: 15px auto;" />

Theo báo cáo tài chính đã kiểm toán, năm 2025 doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.761 tỷ đồng, tăng 8% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 518 tỷ đồng, tăng 16%. So với kế hoạch, kết quả này vượt các chỉ tiêu theo phương án thận trọng, đồng thời tiệm cận kịch bản tích cực khi hoàn thành gần 94% mục tiêu doanh thu và vượt nhẹ kế hoạch lợi nhuận.

Bước sang năm 2026, Vinacafé Biên Hòa tiếp tục xây dựng hai kịch bản kinh doanh. Ở phương án cao, doanh thu dự kiến đạt 3.100 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 520 tỷ đồng, tương ứng tăng khoảng 12% về doanh thu và gần như đi ngang về lợi nhuận so với thực hiện năm 2025.

Trong khi đó, ở phương án thấp, doanh thu dự kiến đạt 2.900 tỷ đồng, tăng khoảng 5%, còn lợi nhuận sau thuế 490 tỷ đồng, giảm nhẹ khoảng 5% so với năm trước.

Liên quan đến chính sách cổ đông, doanh nghiệp dự kiến không chia cổ tức cho năm 2025. Quyết định này diễn ra sau giai đoạn chi trả cổ tức ở mức cao khi riêng năm 2024 công ty đã chi hơn 1.275 tỷ đồng với tỷ lệ lên tới 480%, còn giai đoạn 2020–2023 duy trì quanh mức 250% mỗi năm. Đồng thời, công ty cũng không lên kế hoạch chi thù lao cho Hội đồng quản trị trong năm 2026, cho thấy xu hướng tiết giảm chi phí và giữ lại nguồn lực cho hoạt động sản xuất kinh doanh.

Dịch chuyển vận hành, củng cố nền tảng tăng trưởng

Một trong những thay đổi đáng chú ý của doanh nghiệp trong giai đoạn gần đây là việc hoàn tất di dời toàn bộ trụ sở và hoạt động sản xuất về Khu công nghiệp Long Thành từ tháng 9/2025. Việc chuyển dịch này không chỉ nhằm đáp ứng yêu cầu quy hoạch mà còn giúp Vinacafé Biên Hòa tái cấu trúc hệ thống vận hành theo hướng tập trung, qua đó nâng cao năng lực sản xuất, tối ưu chi phí và tạo điều kiện áp dụng các công nghệ chế biến hiện đại .

Song song với yếu tố nội tại, cấu trúc sở hữu cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp. Vinacafé Biên Hòa hiện là công ty thành viên trong hệ sinh thái tiêu dùng của Masan Consumer (đơn vị đã trở thành công ty mẹ sau thương vụ chào mua công khai cổ phần từ năm 2011). Sự tham gia của Masan không chỉ mang ý nghĩa về vốn mà còn kéo theo việc tích hợp sâu vào chuỗi giá trị từ sản xuất, marketing đến phân phối.

Cụ thể, sản phẩm của Vinacafé Biên Hòa được đưa vào mạng lưới phân phối quy mô lớn của Masan với hàng trăm nghìn điểm bán trên toàn quốc, bao gồm cả kênh bán lẻ truyền thống, hệ thống hiện đại và chuỗi WinCommerce. Nhờ đó, doanh nghiệp duy trì độ phủ thị trường rộng, rút ngắn thời gian đưa sản phẩm ra thị trường và nâng cao hiệu quả bán hàng, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành hàng tiêu dùng nhanh .

Ở góc độ thị trường, bên cạnh nền tảng nội địa, Vinacafé Biên Hòa cũng từng bước mở rộng hiện diện ra quốc tế. Sản phẩm của doanh nghiệp đã được xuất khẩu sang nhiều thị trường như Mỹ, Nhật Bản, Trung Quốc và một số quốc gia châu Âu. Việc tuân thủ các tiêu chuẩn chất lượng quốc tế như FSSC, BRCGS, FDA hay Halal không chỉ đáp ứng yêu cầu kỹ thuật mà còn tạo nền tảng cho việc mở rộng thị trường trong dài hạn .

Danh mục sản phẩm của doanh nghiệp tiếp tục xoay quanh các dòng chủ lực gồm cà phê hòa tan Vinacafé, Wake-up, sản phẩm ngũ cốc dinh dưỡng B’fast và các dòng đồ uống. Trong đó, cà phê hòa tan vẫn giữ vai trò trụ cột, đồng thời các sản phẩm mới trong nhóm đồ uống và dinh dưỡng được kỳ vọng mở rộng tệp khách hàng và gia tăng dư địa tăng trưởng.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu VCF được niêm yết trên HoSE từ năm 2011 tiếp tục nằm trong nhóm có thị giá cao. Trong nửa cuối tháng 3/2026, mã này ghi nhận biến động đáng chú ý khi có thời điểm vượt 320.000 đồng/cổ phiếu, sau đó điều chỉnh và phục hồi đan xen. Kết phiên 27/3, thị giá đạt 328.000 đồng/cổ phiếu, trước khi quay đầu giảm và giao dịch quanh mức 305.000 đồng/cổ phiếu trong phiên ngày 31/3.

Vinacafé Biên Hòa có tiền thân là Nhà máy Cà phê Coronel, được thành lập từ cuối những năm 1960 và cổ phần hóa vào năm 2004. Với nền tảng thương hiệu lâu năm cùng sự hậu thuẫn từ hệ sinh thái tiêu dùng quy mô lớn, doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc vận hành gắn với kỳ vọng duy trì tăng trưởng ổn định trong những năm tới.