Gemadept sau điều chỉnh khung giá xếp dỡ tại các cảng nước sâu

10/01/2026 - 00:483 phút đọc

(Banker.vn) Từ tháng 2/2026, khung giá xếp dỡ tại các cảng nước sâu được điều chỉnh theo quy định mới, đặt Gemadept vào bối cảnh vận hành và kinh doanh mới.

Gemadept chịu tác động trực tiếp từ thay đổi chính sách

Từ ngày 1/2/2026, khung giá dịch vụ xếp dỡ container tại các cảng nước sâu của Việt Nam sẽ chính thức được điều chỉnh tăng. Theo quy định mới của Bộ Xây dựng, mức phí xếp dỡ tại hai khu vực cảng nước sâu lớn là Lạch Huyện và Cái Mép – Thị Vải tăng bình quân khoảng 10% so với trước đây, tùy theo loại container và tình trạng hàng hóa.

margin: 15px auto;" />

Lần điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh các cảng nước sâu đã đầu tư quy mô lớn về hạ tầng, thiết bị và công nghệ, trong khi mặt bằng giá dịch vụ duy trì ổn định trong thời gian dài. Việc cập nhật khung giá được xem là bước điều chỉnh nhằm tiệm cận hơn với điều kiện khai thác và chi phí vận hành hiện nay.

Trong nhóm doanh nghiệp khai thác cảng, Gemadept là một trong những đơn vị chịu tác động trực tiếp từ chính sách này. Doanh nghiệp hiện sở hữu 65% vốn tại cảng Gemalink, đây là một cảng nước sâu nằm trong khu vực Cái Mép – Thị Vải, nơi áp dụng khung giá mới.

Theo ước tính của Chứng khoán HSC, Gemalink hiện đóng góp khoảng 40–45% lợi nhuận ròng hằng năm của Gemadept. Do đó, việc tăng phí xếp dỡ, về mặt nguyên tắc sẽ giúp doanh thu trên mỗi container tại cảng này được cải thiện, đặc biệt trong bối cảnh sản lượng thông qua cảng duy trì ở mức cao.

Tuy nhiên, thay đổi về giá dịch vụ không đồng nghĩa với việc lợi nhuận của doanh nghiệp tăng đột biến trong ngắn hạn. Các dự báo tài chính hiện tại cho thấy kết quả kinh doanh của Gemadept vẫn duy trì quỹ đạo tăng trưởng ổn định, chủ yếu dựa trên sản lượng khai thác và hiệu quả vận hành của các cảng.

Lợi nhuận duy trì tăng trưởng nhờ hoạt động cốt lõi

Theo dự báo, lợi nhuận ròng của Gemadept năm 2025 đạt khoảng 1.500 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước. Sang năm 2026, lợi nhuận ròng được ước tính ở mức khoảng 1.800 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 18%.

Động lực chính đến từ hoạt động khai thác cảng và logistics, đây là lĩnh vực cốt lõi của doanh nghiệp, trong đó có đóng góp của Gemalink và sự gia tăng sản lượng tại cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3, dự kiến vận hành từ cuối năm 2025. Việc không còn ghi nhận các khoản chi phí bất thường như giai đoạn trước cũng giúp kết quả kinh doanh trở nên ổn định hơn.

Xét về cấu trúc tài chính, Gemadept duy trì biên lợi nhuận cao đặc trưng của ngành cảng biển, cùng với tỷ lệ nợ ở mức thấp, qua đó tạo nền tảng cho khả năng mở rộng đầu tư và duy trì dòng tiền trong trung hạn.

Trên thị trường chứng khoán, theo đánh giá của Chứng khoán HSC, cổ phiếu GMD đang được giao dịch ở mức định giá thấp hơn trung bình các năm gần đây. Trên cơ sở đó, tổ chức này tiếp tục duy trì quan điểm tích cực đối với triển vọng trung hạn của doanh nghiệp.

Dù vậy, trong ngắn hạn, diễn biến cổ phiếu có thể chịu ảnh hưởng từ yếu tố cung – cầu, đặc biệt là kế hoạch thoái vốn của một cổ đông lớn trong tháng 1/2026. Hoạt động này được xem là giao dịch mang tính tài chính, song vẫn có thể tạo áp lực nhất định lên giá cổ phiếu trong thời gian ngắn.

Về dài hạn, triển vọng của Gemadept gắn liền với tăng trưởng xuất nhập khẩu của Việt Nam và vai trò ngày càng quan trọng của hệ thống cảng nước sâu trong chuỗi logistics khu vực. Trong bối cảnh đó, việc điều chỉnh khung giá dịch vụ được xem là yếu tố hỗ trợ thêm cho hoạt động kinh doanh, hơn là một cú hích mang tính đột biến.