Hòa Phát hưởng lợi ra sao sau quyết định rút lui khỏi dự án đường sắt cao tốc Bắc-Nam của Vingroup?

26/12/2025 - 12:414 phút đọc

(Banker.vn) Quyết định rút lui của Vingroup giúp giảm bớt lo ngại cạnh tranh ở mảng thép ray, trong bối cảnh Hòa Phát đang chuẩn bị năng lực và củng cố vị thế nội địa.

Ngay từ khi mở cửa phiên giao dịch sáng 26/12, cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát giao dịch tích cực khi tăng lên mức 27.100 đồng/cp, cao hơn hơn 3% so với giá đóng cửa phiên liền trước. Trong phiên sáng, có thời điểm thị giá HPG vọt lên 27.700 đồng/cp, qua đó tạm thời chấm dứt chuỗi ba phiên giảm điểm liên tiếp.

margin: 15px auto;" />

Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh tâm lý thị trường đối với HPG có dấu hiệu được cải thiện sau một giai đoạn chịu áp lực từ các thông tin bên lề. Trước đó, cổ phiếu thép đầu ngành này bị ảnh hưởng bởi những lo ngại liên quan đến khả năng Tập đoàn Vingroup (VIC) sẽ tham gia sâu hơn vào lĩnh vực thép, đặc biệt là các đồn đoán xoay quanh vai trò của VinSpeed tại dự án đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam.

Tuy nhiên, việc Vingroup chính thức rút đăng ký tham gia đầu tư dự án đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam vào ngày 25/12 đã phần nào giúp “hạ nhiệt” những quan ngại về áp lực cạnh tranh trong phân khúc thép ray đường sắt. Đây được xem là mảng sản phẩm mới mà Hòa Phát đang từng bước chuẩn bị nền tảng.

Trước đó, ngày 19/12/2025, Hòa Phát đã khởi công dự án sản xuất thép ray và thép đặc biệt tại Dung Quất, với tổng vốn đầu tư dự kiến hơn 10.000 tỷ đồng. Dự án này được định hướng phục vụ các công trình hạ tầng quy mô lớn trong dài hạn, trong đó có hệ thống đường sắt tốc độ cao.

Ở góc độ nền tảng ngành, hoạt động tiêu thụ thép của Hòa Phát vẫn duy trì xu hướng tích cực, nhất là tại thị trường nội địa. Theo báo cáo của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), lũy kế 11 tháng năm 2025, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng trong nước đạt 10,4 triệu tấn, tăng 20% so với cùng kỳ, trong khi xuất khẩu giảm mạnh 22%. Trong bức tranh đó, Tập đoàn Hòa Phát tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu với 4,3 triệu tấn thép xây dựng tiêu thụ, tương đương 36% thị phần, phản ánh sự dịch chuyển rõ nét của cầu thép từ xuất khẩu sang thị trường nội địa.

Đáng chú ý hơn, ở phân khúc thép cuộn cán nóng (HRC) vốn là mảng sản phẩm có vai trò nền tảng đối với chuỗi sản xuất thép, sản lượng tiêu thụ HRC của Hòa Phát trong năm 2025 đạt khoảng 4,5 triệu tấn, tăng tới 64% so với cùng kỳ, trong khi Formosa ghi nhận mức giảm 8%.

Với mức tiêu thụ này, Hòa Phát hiện đáp ứng khoảng 60% tổng nhu cầu HRC của thị trường Việt Nam, cho thấy doanh nghiệp đang chiếm ưu thế rõ rệt trong phân khúc thép cơ bản phục vụ xây dựng, cơ khí và công nghiệp chế tạo. Đây là yếu tố quan trọng giúp thị trường đánh giá rằng hoạt động sản xuất – tiêu thụ cốt lõi của Hòa Phát vẫn duy trì trạng thái ổn định, bất chấp những biến động ngắn hạn của ngành.

Tuy nhiên, các số liệu cũng cho thấy giá thép chưa phải là yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn. Theo VDSC, tính đến cuối tháng 12/2025, giá HRC nội địa vẫn neo ở mức khoảng 475 USD/tấn, giảm 6% so với đầu năm, và trong quý IV/2025, Hòa Phát cùng Formosa đã phải điều chỉnh giảm giá bán HRC hai lần do chênh lệch cung – cầu còn lớn và áp lực cạnh tranh từ thép nhập khẩu. Diễn biến này cho thấy đà tăng của HPG trong phiên sáng không xuất phát từ sự cải thiện tức thời về mặt giá bán hay biên lợi nhuận.

Trong bối cảnh đó, phản ứng tích cực của cổ phiếu HPG nhiều khả năng gắn với cách thị trường tái đánh giá vị thế trung hạn của doanh nghiệp, khi nhu cầu thép nội địa được kỳ vọng phục hồi từ năm 2026, nhờ động lực từ đầu tư công và hoạt động xây dựng. Việc Hòa Phát triển khai dự án thép ray và thép đặc biệt tại Dung Quất vì vậy được nhìn nhận như một bước chuẩn bị về công suất và cơ cấu sản phẩm, trong bối cảnh nền tiêu thụ thép trong nước đang nghiêng dần về các dự án hạ tầng quy mô lớn.