Hôm nay, “gã khổng lồ” ngành tiêu dùng chính thức chào sàn HOSE, gần như chắc suất vào rổ VN30

25/12/2025 - 09:574 phút đọc

(Banker.vn) Hơn 1 tỷ cổ phiếu bán lẻ này sẽ chính thức niêm yết HoSE, với vốn hóa gần 225.000 tỷ đồng, đưa Masan Consumer vào nhóm doanh nghiệp lớn nhất sàn.

Ngày hôm nay, 25/12 đánh dấu cột mốc quan trọng của Công ty CP Hàng tiêu dùng Masan khi hơn 1,056 tỷ cổ phiếu MCH chính thức giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM. Với giá tham chiếu 212.800 đồng/cổ phiếu trong phiên đầu tiên và biên độ dao động ±20%, Masan Consumer ngay lập tức gia nhập nhóm doanh nghiệp có quy mô vốn hóa lớn nhất thị trường.

margin: 15px auto;" />

Tại mức giá tham chiếu, vốn hóa của MCH đạt xấp xỉ 225.000 tỷ đồng, đưa doanh nghiệp này đứng thứ 7 trên HoSE, vượt qua nhiều tên tuổi lớn trong các lĩnh vực ngân hàng, thép và bất động sản.

Việc chuyển niêm yết từ UPCoM sang HoSE không chỉ mang ý nghĩa về mặt hình ảnh, mà còn mở ra dư địa tiếp cận dòng vốn lớn từ các nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước.

Theo đánh giá của Vietcap, MCH hiện đã đáp ứng hầu hết các tiêu chí để được xem xét đưa vào các bộ chỉ số quan trọng như VN30, FTSE Vietnam hay các rổ chỉ số theo dõi thị trường Việt Nam của các quỹ ETF quốc tế.

Yếu tố duy nhất còn thiếu là thanh khoản, song trở ngại này được kỳ vọng sẽ sớm được cải thiện khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch trên sàn có quy mô và độ sâu lớn nhất thị trường.

Trong kịch bản thuận lợi, MCH có thể được thêm vào các rổ chỉ số trong giai đoạn giữa năm 2026, qua đó thu hút dòng tiền thụ động và chủ động từ các quỹ đầu tư lớn. Sau 6 tháng niêm yết, cổ phiếu này cũng có khả năng đủ điều kiện giao dịch ký quỹ.

Masan Consumer được thành lập từ năm 1996 và hiện là một trong những doanh nghiệp dẫn đầu ngành hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) tại Việt Nam. Công ty sở hữu danh mục thương hiệu có độ nhận diện cao, trong đó nổi bật là Nam Ngư, CHIN-SU, Omachi, Kokomi và Wake-up 247 – mỗi thương hiệu đều tạo ra doanh thu trên 100 triệu USD mỗi năm.

Hệ sinh thái sản xuất của MCH gồm 13 nhà máy trải dài trên cả nước, với công suất lớn ở các nhóm sản phẩm thực phẩm, gia vị, đồ uống và thực phẩm tiện lợi. Mạng lưới phân phối của doanh nghiệp hiện đã phủ tới khoảng 98% hộ gia đình Việt Nam.

Về kết quả kinh doanh, trong 9 tháng đầu năm 2025, Masan Consumer ghi nhận doanh thu thuần hơn 21.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 4.700 tỷ đồng. So với cùng kỳ, các chỉ tiêu này có sự điều chỉnh giảm, phản ánh những biến động ngắn hạn của thị trường bán lẻ.

Theo giới phân tích, nguyên nhân chính đến từ việc áp dụng các quy định thuế mới đối với hộ kinh doanh, gây gián đoạn tạm thời tại kênh bán lẻ truyền thống – vốn là kênh phân phối chủ lực của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, thay vì xem đây là rào cản dài hạn, Masan Consumer đã chủ động tái cấu trúc hệ thống phân phối theo hướng bán hàng trực tiếp đến các cửa hàng tạp hóa. Mô hình mới được triển khai trên toàn quốc từ tháng 9/2025 và nhanh chóng cho thấy hiệu quả.

Số lượng điểm bán được bao phủ trực tiếp tăng mạnh, tỷ trọng doanh thu từ kênh bán sỉ giảm đáng kể, trong khi năng suất đội ngũ bán hàng và giá trị đơn hàng đều cải thiện rõ rệt.

Triển vọng trung và dài hạn của MCH tiếp tục được đánh giá tích cực. Vietcap dự báo giai đoạn 2026–2028, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp có thể tăng trưởng kép hơn 13% mỗi năm, biên lợi nhuận ròng duy trì quanh mức 24% và ROE ở mức trên 40%.

Bên cạnh đó, Masan Consumer cũng nổi bật với chính sách cổ tức tiền mặt cao. Trong nhiều năm qua, doanh nghiệp đã chi hàng tỷ USD để trả cổ tức cho cổ đông và đặt mục tiêu duy trì tỷ lệ chi trả 50–80% lợi nhuận hàng năm sau khi niêm yết trên HoSE.

Với quy mô, nền tảng thương hiệu vững chắc và chiến lược phân phối đang được tái định hình, cổ phiếu MCH được kỳ vọng sẽ trở thành một trong những đại diện tiêu biểu của nhóm ngành tiêu dùng trên sàn HoSE trong giai đoạn tới.