Mối quan hệ ít được nhắc tới giữa ngân hàng MSB và ROX Group

18/12/2025 - 01:326 phút đọc

(Banker.vn) Ngoài việc vợ chồng ông Trần Anh Tuấn - bà Nguyễn Thị Nguyệt Hường hiện là Chủ tịch HĐQT của MSB và ROX Group, hai đơn vị này còn có những mối liên kết chặt chẽ trong cơ cấu cổ đông.

Sự liên kết giữa MSB và ROX Group

Trong nhiều năm qua, Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam (MSB) và ROX Group (tiền thân là TNG Holdings Vietnam) hiếm khi xuất hiện cùng nhau trong các thông tin chính thức. Mối liên hệ nhiều người biết đến giữa hai bên dường như chỉ dừng lại ở yếu tố gia đình, khi Chủ tịch HĐQT MSB là ông Trần Anh Tuấn - chồng bà Nguyễn Thị Nguyệt Hường, Chủ tịch HĐQT ROX Group. Tuy nhiên, khi đi sâu vào cấu trúc cổ đông, các pháp nhân liên quan và dòng giao dịch tài chính, có thể nhận diện một bức tranh phức tạp và chặt chẽ hơn so với những gì thể hiện qua tỷ lệ sở hữu trực tiếp.

margin: 15px auto;" />

Ông Trần Anh Tuấn tham gia quản trị và điều hành MSB từ năm 2007, từng đảm nhiệm các vị trí Phó Chủ tịch HĐQT, Tổng giám đốc và giữ cương vị Chủ tịch HĐQT từ tháng 2/2012 đến nay. Theo báo cáo quản trị bán niên năm 2025, ông Trần Anh Tuấn sở hữu 16,8 triệu cổ phiếu MSB, tương đương 0,84% vốn điều lệ. Trong khi đó, bà Nguyễn Thị Nguyệt Hường không đứng tên sở hữu cổ phần tại MSB.

Nếu chỉ nhìn vào các con số này, có thể dễ dàng cho rằng nhóm lãnh đạo gia đình không nắm giữ vai trò chi phối về mặt sở hữu tại MSB. Tuy nhiên, thực tế lại cho thấy một bức tranh khác khi xem xét toàn bộ danh sách cổ đông tổ chức và các mối liên hệ phía sau.

Theo dữ liệu công bố, MSB hiện có nhiều cổ đông tổ chức sở hữu từ 1% vốn điều lệ trở lên. Trong số này, một số doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái ROX Group đang trực tiếp nắm giữ cổ phần tại ngân hàng này.

Cụ thể, Công ty CP ROX Key Holdings sở hữu 39 triệu cổ phiếu MSB, tương đương 1,5% vốn điều lệ; Công ty CP Đầu tư xây dựng GEN CONS Việt Nam - doanh nghiệp nằm trong hệ sinh thái đầu tư đa ngành của ROX Group nắm giữ hơn 48,5 triệu cổ phiếu, tương đương 1,87% vốn MSB.

Không chỉ dừng lại ở các pháp nhân mang thương hiệu ROX, danh sách cổ đông của MSB còn xuất hiện nhiều doanh nghiệp có mối liên hệ gián tiếp với hệ sinh thái này. Điển hình, Công ty Xây dựng và Kinh doanh Cơ sở hạ tầng Khu công nghiệp Hà Nội - Đài Tư, cổ đông sở hữu gần 5% vốn MSB, được biết đến là đơn vị liên quan đến dự án ROX iPark - khu công nghiệp do ROX Group phát triển.

Đáng chú ý, hai cổ đông khác là Công ty TNHH Khu nghỉ dưỡng Bãi Dài và Công ty TNHH Thành phố Công nghệ Xanh Hà Nội - mỗi doanh nghiệp nắm giữ xấp xỉ 5% vốn MSB có chung người đại diện theo pháp luật là ông Phạm Ngọc Vũ.

Trong giai đoạn trước, ông Vũ từng là cá nhân được ủy quyền quản lý phần vốn góp của Công ty CP TNG Realty (nay là ROX Living, thuộc ROX Group) tại Khu nghỉ dưỡng Bãi Dài. Ngoài ra, Khu công nghiệp Hà Nội - Đài Tư do Công ty TNHH Thành phố Công nghệ Xanh Hà Nội làm chủ đầu tư hiện cũng đang được ROX Key Holdings trực tiếp quản lý và vận hành.

Những mối liên hệ về dự án, quản lý và nhân sự này cho thấy sự giao thoa rõ nét giữa các cổ đông tổ chức của MSB với hệ sinh thái ROX Group, dù không phải tất cả đều mang danh nghĩa doanh nghiệp thành viên. Khi đặt các pháp nhân này trong cùng một tổng thể, có thể nhận diện một nhóm cổ đông có mối liên kết lợi ích, cùng hiện diện tại MSB thông qua nhiều “đầu mối” khác nhau. Đây là mô hình sở hữu phân tán nhưng liên kết chặt chẽ, thường thấy trong các hệ sinh thái doanh nghiệp lớn.

Trong bối cảnh một số cổ đông lớn tại MSB, trong đó có VNPT, đang thực hiện lộ trình thoái vốn, cấu trúc cổ đông của ngân hàng này được dự báo sẽ tiếp tục có sự dịch chuyển. Khi đó, vai trò của các nhóm cổ đông đã có sẵn mối liên kết về doanh nghiệp và con người nhiều khả năng sẽ trở nên rõ nét hơn.

Giữ vai trò trung tâm trong cấu trúc tài chính

Không chỉ thể hiện ở cấu trúc cổ đông, mối liên hệ giữa MSB và ROX Group còn bộc lộ rõ nét qua các dòng giao dịch tài chính. Theo báo cáo tài chính quý III/2025 của ROX Key Holdings, tại thời điểm 30/9/2025, tổng giá gốc danh mục đầu tư tài chính - chứng khoán kinh doanh đạt 430,1 tỷ đồng và toàn bộ đều tập trung vào cổ phiếu MSB. Như vậy, MSB chiếm 100% danh mục chứng khoán kinh doanh của ROX Key Holdings tại thời điểm này.

Trước đó, tại ngày 31/12/2024, ROX Key Holdings ghi nhận khoản đầu tư vào cổ phiếu MSB với giá gốc hơn 628,6 tỷ đồng, trong khi giá trị hợp lý lên tới gần 972,6 tỷ đồng. Tại cùng thời điểm, tổng giá gốc danh mục chứng khoán kinh doanh của doanh nghiệp đạt 889,5 tỷ đồng, đồng nghĩa với việc cổ phiếu MSB chiếm khoảng 70,7% tổng danh mục đầu tư tài chính.

Sang đến ngày 30/9/2025, dù giá gốc khoản đầu tư MSB giảm xuống còn 430,1 tỷ đồng, phản ánh việc thu hẹp quy mô nắm giữ, nhưng giá trị hợp lý vẫn đạt khoảng 779,4 tỷ đồng, cho thấy MSB tiếp tục giữ vai trò tài sản đầu tư trọng yếu.

Ở góc độ công nợ, báo cáo tài chính quý III/2025 của ROX Key Holdings cho thấy khoản phải thu ngắn hạn từ MSB tăng lên đáng kể. Tại ngày 30/9/2025, tổng giá trị phải thu ngắn hạn từ các bên liên quan đạt hơn 40,25 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 15,45 tỷ đồng cuối năm 2024. Riêng MSB chiếm 20,74 tỷ đồng, tương đương khoảng 51,5% tổng phải thu từ các bên liên quan.

Đáng chú ý, MSB còn xuất hiện trong vai trò tài sản bảo đảm cho các khoản huy động vốn của doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái ROX Group. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tại thời điểm 30/9/2025, ROX Key Holdings còn dư nợ vay dài hạn 448,6 tỷ đồng, trong đó có lô trái phiếu phát hành trị giá 198,8 tỷ đồng được bảo đảm bằng 39 triệu cổ phiếu MSB với tổng giá trị tài sản bảo đảm lên tới 460,2 tỷ đồng. Lô trái phiếu này có kỳ hạn 36 tháng, đáo hạn vào ngày 27/12/2027, Interest Rate" data-glossary-def="Lãi suất không thay đổi trong suốt thời gian vay hoặc một giai đoạn nhất định.">lãi suất cố định 9,8%/năm và trả lãi định kỳ hàng năm.

Việc sử dụng cổ phiếu MSB làm tài sản bảo đảm cho trái phiếu cho thấy mức độ gắn kết sâu giữa doanh nghiệp trong hệ sinh thái ROX Group và ngân hàng này, không chỉ ở vai trò cổ đông hay đối tác giao dịch, mà còn là tài sản cốt lõi để đảm bảo nghĩa vụ nợ dài hạn. Ngoài ra, báo cáo cũng ghi nhận doanh nghiệp còn phát sinh khoản vay tại một ngân hàng thương mại cổ phần có tài sản bảo đảm với dư nợ 191,5 tỷ đồng tại ngày 30/9/2025, song không nêu đích danh ngân hàng cho vay.

Từ các dữ kiện công khai, có thể thấy mối quan hệ giữa MSB và ROX Group không được phản ánh trực tiếp qua tỷ lệ sở hữu cổ phần của cá nhân lãnh đạo, mà được hình thành và duy trì thông qua mạng lưới doanh nghiệp liên quan, dòng vốn đầu tư, công nợ và tài sản bảo đảm. Đây là “lớp quan hệ” ít được nhắc tới, nhưng có vai trò quan trọng trong việc định hình bức tranh cổ đông và cấu trúc lợi ích tại MSB.