Một yếu tố đang khiến giá vàng thay đổi quỹ đạo, chuyên gia lên tiếng cảnh báo nhà đầu tư

03/03/2026 - 16:104 phút đọc

(Banker.vn) Giá vàng bật tăng trong làn sóng bất ổn địa chính trị, nhưng đằng sau nhịp tăng này là những yếu tố phức tạp hơn nhiều so với phản ứng thông thường của thị trường.

Diễn biến quân sự mới tại khu vực Trung Đông đã ngay lập tức tác động đến thị trường tài chính toàn cầu. Trong khi chứng khoán và tiền mã hóa biến động giằng co, giá vàng hôm nay bật tăng mạnh, được niêm yết quanh mức 5.341,9 USD/ounce, tăng 12,2 USD/ounce so với phiên trước. Cùng chiều, giá bạc cũng ghi nhận mức tăng đáng kể, trở thành hai kênh đầu tư thu hút dòng tiền rõ nét nhất trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng.

margin: 15px auto;" />

Theo giới phân tích, mỗi khi rủi ro địa chính trị leo thang, vàng thường đóng vai trò như “thước đo niềm tin” của thị trường. Ông Nguyễn Quang Huy, chuyên gia tài chính – ngân hàng cho rằng phản ứng lần này của giá vàng không đơn thuần xuất phát từ yếu tố tâm lý ngắn hạn, mà là sự cộng hưởng của nhiều động lực.

Thứ nhất, căng thẳng tại Trung Đông không chỉ dừng ở mức độ ngoại giao mà đã chuyển sang các hành động quân sự cụ thể, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng và vận tải chiến lược. Khi thị trường bắt đầu định giá khả năng giá dầu tăng trở lại, áp lực lạm phát có thể quay lại, qua đó tạo môi trường thuận lợi cho kim loại quý.

Thứ hai, nền giá vàng trước khi căng thẳng bùng phát đã ở vùng cao lịch sử, nhờ xu hướng mua ròng kéo dài từ các ngân hàng trung ương trên thế giới. Số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy lượng vàng tích lũy toàn cầu những năm gần đây duy trì ở mức cao hiếm có, tạo nền tảng vững chắc cho mặt bằng giá. Điều này khiến mỗi cú sốc địa chính trị đều có xu hướng khuếch đại tác động lên giá vàng thay vì chỉ tạo ra những nhịp tăng ngắn hạn.

Thứ ba, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục là biến số then chốt. Nếu xung đột khiến giá dầu tăng và áp lực lạm phát gia tăng, lộ trình điều hành lãi suất có thể trở nên phức tạp hơn. Sự giằng co giữa kỳ vọng lãi suất và rủi ro chiến sự khiến biến động của giá vàng và bạc trở nên mạnh mẽ hơn so với các giai đoạn căng thẳng trước đây.

Đối với bạc, ngoài vai trò đi theo xu hướng của vàng, kim loại này còn chịu ảnh hưởng từ nhu cầu công nghiệp. Chính tính chất “lai” giữa tài sản trú ẩn và nguyên liệu sản xuất khiến giá bạc thường có biên độ dao động lớn hơn vàng trong những thời điểm nhạy cảm.

Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Quang Huy, lịch sử thị trường cũng cho thấy mỗi khi căng thẳng hạ nhiệt hoặc xuất hiện tín hiệu đàm phán, phần “phụ trội rủi ro chiến sự” trong giá kim loại quý có thể thu hẹp nhanh. Khi đó, giá vàng có khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn, còn bạc thậm chí biến động mạnh hơn do mức độ đầu cơ cao hơn.

Dù vậy, mức độ điều chỉnh sâu đến đâu còn phụ thuộc vào bối cảnh lãi suất và dòng tiền dài hạn. Nếu chính sách tiền tệ vẫn theo hướng nới lỏng hoặc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, các nhịp giảm có thể mang tính kỹ thuật thay vì đảo chiều xu hướng tăng dài hạn.

Tại thị trường trong nước, mỗi biến động của giá vàng thế giới thường được khuếch đại bởi yếu tố tâm lý và cung – cầu ngắn hạn. Khi thông tin leo thang xung đột lan rộng, xu hướng mua phòng thủ gia tăng, trong khi lúc căng thẳng hạ nhiệt, lực quan sát và chốt lời lại chiếm ưu thế. Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vì thế có thể co giãn nhanh tùy theo trạng thái thị trường.

Trong bối cảnh biến động cao, chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần kiểm soát tỷ trọng và tránh tâm lý mua đuổi khi giá đã tăng mạnh. Với nhà đầu tư dài hạn, vàng và bạc vẫn có vai trò nhất định trong việc phân tán rủi ro danh mục khi bất ổn địa chính trị còn hiện hữu. Tuy nhiên, yếu tố kỷ luật và quản trị rủi ro cần được đặt lên hàng đầu, đặc biệt trong giai đoạn thị trường nhạy cảm với từng thông tin phát đi từ các điểm nóng toàn cầu.