Novaland (NVL) và Quốc Cường Gia Lai (QCG) cấp tập "bán con" lấy tiền xử lý nợ

30/12/2025 - 11:475 phút đọc

(Banker.vn) Cuối năm 2025, Novaland và Quốc Cường Gia Lai đồng loạt có những điều chỉnh quan trọng, nỗ lực tập trung giải quyết một bài toán lớn về tài chính.

Novaland đẩy mạnh tái cấu trúc, thoái sạch vốn tại Tân Kim Yến

Ngày 26/12/2025, loạt doanh nghiệp bất động sản lớn tại TP.HCM đồng loạt phát đi thông tin liên quan đến việc điều chỉnh danh mục đầu tư thông qua chuyển nhượng vốn tại các công ty thành viên.

margin: 15px auto;" />

Cụ thểm Hội đồng quản trị Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland) đã thông qua chủ trương chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp tại Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Tân Kim Yến. Giá trị phần vốn theo mệnh giá lên tới 204,8 tỷ đồng và sau khi hoàn tất giao dịch, Novaland sẽ không còn sở hữu bất kỳ tỷ lệ nào tại doanh nghiệp này.

Tân Kim Yến được thành lập năm 2019 với vốn điều lệ ban đầu chỉ 20 tỷ đồng, do hai cá nhân góp vốn. Đến tháng 6/2020, Novaland chính thức tiếp quản gần như toàn bộ vốn góp, qua đó đưa doanh nghiệp này vào hệ sinh thái. Trong giai đoạn tiếp theo, Tân Kim Yến liên tục được tăng vốn, có thời điểm vốn điều lệ vượt mốc 2.200 tỷ đồng, trong đó Novaland nắm giữ tới 99,993%.

Tuy nhiên, đến tháng 3/2025, vốn điều lệ của Tân Kim Yến bất ngờ được điều chỉnh giảm mạnh về còn hơn 204,8 tỷ đồng. Cơ cấu sở hữu khi đó không thay đổi, Novaland vẫn là công ty mẹ với tỷ lệ gần như tuyệt đối. Việc quyết định thoái sạch vốn diễn ra không lâu sau động thái giảm vốn này, cho thấy chủ trương thu hẹp quy mô các pháp nhân trung gian trong quá trình tái cấu trúc.

Động thái thoái vốn tại Tân Kim Yến diễn ra song song với các bước đi tài chính quan trọng khác của Novaland, doanh nghiệp đang chuẩn bị lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về phương án vay vốn có quyền chuyển đổi thành cổ phần, với hạn mức tối đa 10.000 tỷ đồng. Trước đó, HĐQT cũng đã thông qua một khoản vay chuyển đổi khác có quy mô 2.500 tỷ đồng, theo nghị quyết được ĐHĐCĐ bất thường thông qua hồi tháng 8/2025.

Không chỉ dừng ở việc thoái vốn, Novaland đầu tháng 12/2025 còn phê duyệt phương án giảm vốn điều lệ tại Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Nova Phúc Nguyên từ gần 790 tỷ đồng xuống còn hơn 490 tỷ đồng, dù vẫn duy trì tỷ lệ sở hữu chi phối. Những bước điều chỉnh này cho thấy quá trình sắp xếp lại cấu trúc tài chính của Novaland đang được triển khai đồng bộ và quyết liệt hơn.

Quốc Cường Gia Lai bán vốn liên kết để xử lý nghĩa vụ tài chính lớn

Cùng thời điểm, Công ty CP Quốc Cường Gia Lai cũng công bố kế hoạch chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp tại hai công ty liên kết gồm Công ty CP Xây dựng – Kinh doanh Nhà Phạm Gia và Công ty CP Bất động sản Hiệp Phúc. Các thương vụ này dự kiến được hoàn tất trong quý I/2026, với giá chuyển nhượng không thấp hơn giá vốn và được xác định trên cơ sở thẩm định của tổ chức độc lập.

Phạm Gia là doanh nghiệp bất động sản thành lập từ năm 2002, từng có sự tham gia góp vốn của nhiều cổ đông liên quan đến hệ sinh thái Quốc Cường Gia Lai. Sau nhiều lần điều chỉnh, đến cuối năm 2024, vốn điều lệ của Phạm Gia được giảm về mức 260 tỷ đồng và duy trì cho đến nay. Đáng chú ý, cuối tháng 9/2025, doanh nghiệp này chuyển đổi mô hình hoạt động từ công ty trách nhiệm hữu hạn sang công ty cổ phần.

Trong khi đó, Hiệp Phúc tiền thân là Công ty CP Quốc tế An Vui, được thành lập năm 2008. Sau khi cựu Tổng Giám đốc QCG là bà Nguyễn Thị Như Loan tiếp quản vai trò điều hành vào năm 2017, doanh nghiệp nhanh chóng đổi tên và tăng vốn mạnh, từ 30 tỷ đồng lên 500 tỷ đồng, rồi tiếp tục nâng lên 650 tỷ đồng. Đến cuối năm 2024, chức danh Tổng Giám đốc và đại diện pháp luật được chuyển sang cho ông Cường – con trai bà Loan, đồng thời vốn điều lệ được điều chỉnh giảm còn hơn 419 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025, Quốc Cường Gia Lai đang nắm giữ 43,81% vốn tại Phạm Gia, tương đương gần 114,9 tỷ đồng, và 34% vốn tại Hiệp Phúc, tương đương khoảng 154,4 tỷ đồng. Tổng giá trị ghi nhận hai khoản đầu tư này tại thời điểm cuối tháng 9/2025 xấp xỉ 269,3 tỷ đồng.

Việc lên kế hoạch chuyển nhượng hai công ty liên kết nói trên nhằm hiện thực hóa nghị quyết đã được ĐHĐCĐ thông qua trong đợt lấy ý kiến bằng văn bản ngày 16/12/2025. Trọng tâm của nghị quyết là phương án thu xếp nguồn lực để xử lý nghĩa vụ hoàn trả khoảng 2.880 tỷ đồng theo phán quyết liên quan đến dự án khu dân cư Bắc Phước Kiển (Nhà Bè) và vụ án của bà Trương Mỹ Lan.

Trong bối cảnh dòng tiền hạn hẹp, dự án đình trệ và thị trường chưa thực sự khởi sắc, Quốc Cường Gia Lai cho biết đã huy động được khoảng 1.100 tỷ đồng thông qua bán bớt tài sản và vay từ các nguồn cá nhân. Dù giúp doanh nghiệp giảm áp lực trước mắt, con số này vẫn còn cách khá xa so với tổng nghĩa vụ phải thực hiện.

Để hoàn trả khoản đã huy động cũng như thu xếp phần nghĩa vụ còn lại, Quốc Cường Gia Lai buộc phải tiếp tục thoái vốn tại các công ty con và công ty liên kết trong thời gian tới. Đáng chú ý, Phạm Gia và Hiệp Phúc từng được kỳ vọng là những đầu mối mang lại dòng tiền cho QCG thông qua các dự án khu dân cư Đa Phước và Sông Đà Riverside trong vài năm tới, song nay lại trở thành những tài sản cần được chuyển nhượng để giải quyết áp lực tài chính hiện hữu.