Rộ tin mất tư cách đại chúng, cổ phiếu "vàng" trong làng hậu đãi cổ đông bị bán tháo

29/11/2025 - 18:133 phút đọc

(Banker.vn) Do cơ cấu cổ đông quá cô đặc, doanh nghiệp này đứng trước nguy cơ mất tư cách đại chúng từ đầu năm 2026, dù kết quả kinh doanh ghi nhận tích cực.

Hội đồng quản trị Tổng Công ty Khoáng sản TKV – CTCP (Vimico, HNX: KSV) vừa có báo cáo quan trọng liên quan đến việc đáp ứng tiêu chí công ty đại chúng theo Luật Chứng khoán sửa đổi. Theo rà soát mới nhất, KSV hiện không còn đạt điều kiện về cơ cấu cổ đông, và nếu tình trạng này kéo dài đến ngày 1/1/2026, doanh nghiệp có thể phải nộp hồ sơ hủy tư cách đại chúng.

margin: 15px auto;" />

Vướng mắc lớn nhất nằm ở quy định yêu cầu tối thiểu 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết phải do ít nhất 100 cổ đông nhỏ nắm giữ. Với vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng, nhưng Tập đoàn Than – Khoáng sản Việt Nam (TKV) đang sở hữu hơn 96% vốn, KSV gần như rơi vào trạng thái “cô đặc” cổ đông, khiến thanh khoản luôn ở mức thấp và rủi ro pháp lý tăng cao.

Ban lãnh đạo cho biết đã giao Tổng Giám đốc tiếp tục làm việc với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để giải trình về cơ cấu sở hữu mang tính đặc thù của doanh nghiệp ngành khoáng sản. Tuy nhiên, HĐQT cũng chuẩn bị phương án dự phòng nếu cơ quan quản lý không chấp thuận: KSV sẽ chủ động xin rời danh sách công ty đại chúng theo quy định.

Dù vậy, Vimico vẫn là một trong những doanh nghiệp tài nguyên – khoáng sản lớn nhất sàn HNX. Công ty sở hữu nhiều mỏ giá trị gồm đồng, vàng, kẽm, thiếc; riêng mảng đồng đóng góp 50–60% doanh thu hằng năm. Đây cũng là số ít doanh nghiệp khai khoáng vàng niêm yết trên thị trường chứng khoán.

Cổ phiếu KSV lên sàn từ 2016, nhưng do tỷ lệ sở hữu quá tập trung về TKV, thanh khoản nhiều năm ở mức thấp. Dẫu vậy, thị giá KSV luôn neo ở vùng 3 chữ số – điều hiếm có với nhóm cổ phiếu khoáng sản.

Phiên cuối tuần ngày 28/11, thị giá KSV giảm sàn 10% xuống còn 133,400 đồng/cp, đúng thời điểm Doanh nghiệp công bố khả năng mất đại chúng.

Tính trong tháng, cổ phiếu điều chỉnh hơn 10%, nhưng so với cùng kỳ năm trước vẫn tăng hơn 200%, cho thấy sức hút của nhóm nhà đầu tư dài hạn trước nền tảng tài sản lớn.

Năm 2024 đánh dấu cột mốc quan trọng với doanh thu vượt 13.000 tỷ đồng và lãi ròng gần 1.300 tỷ đồng, cao gấp tám lần năm trước. Doanh nghiệp cũng duy trì chính sách cổ tức bằng tiền mặt hấp dẫn, từng chi 15% cho năm 2024.

Đà tăng trưởng tiếp tục lan sang 2025. Sau 9 tháng, KSV ghi nhận lợi nhuận sau thuế 1.436 tỷ đồng, tăng 78% so với cùng kỳ, doanh thu đạt hơn 10.850 tỷ đồng.

Tại ngày 30/9, doanh nghiệp sở hữu hơn 2.019 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối và hơn 1.072 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng – yếu tố củng cố sức mạnh tài chính trong bối cảnh ngành khoáng sản biến động mạnh.

Tuy nhiên, nếu không giải quyết bài toán cơ cấu cổ đông, KSV có nguy cơ phải rời khỏi danh mục công ty đại chúng – một thay đổi lớn với doanh nghiệp khoáng sản đầu ngành đang tăng trưởng mạnh.