Trái phiếu Chính phủ sôi động trở lại trong đầu năm 2026, thanh khoản bật tăng gần 70%

13/01/2026 - 12:423 phút đọc

(Banker.vn) Tuần giao dịch đầu tiên của năm 2026, thị trường trái phiếu Chính phủ ghi nhận thanh khoản tăng mạnh so với cuối năm trước, trong bối cảnh giao dịch thứ cấp sôi động hơn và lợi suất bắt đầu có xu hướng nhích lên.

Bước sang những tuần giao dịch đầu tiên của năm 2026, thị trường trái phiếu Chính phủ ghi nhận sự cải thiện rõ nét về thanh khoản, trong bối cảnh hoạt động đấu thầu trên thị trường sơ cấp vẫn diễn ra khá thận trọng.

margin: 15px auto;" />

Theo thống kê tuần từ ngày 5/1 đến 9/1/2026 của Chứng khoán Yuanta Việt Nam tổng giá trị giao dịch trên thị trường trái phiếu Chính phủ đạt khoảng 79,5 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 69% so với tuần cuối cùng của năm 2025. Động lực tăng thanh khoản đến từ cả hai hình thức giao dịch outright và repo. Trong đó, giao dịch outright đạt khoảng 61 nghìn tỷ đồng, tăng gần 50% so với tuần trước, còn giao dịch repo đạt 18,6 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 4 lần so với tuần liền trước.

Trên thị trường sơ cấp, Kho bạc Nhà nước tổ chức gọi thầu tổng cộng 12.500 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ ở các kỳ hạn 5 năm, 10 năm, 15 năm và 30 năm. Tuy nhiên, nhu cầu đăng ký mua chưa cao khi tổng khối lượng đăng ký chỉ đạt 4.340 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ khoảng 34,7%. Khối lượng trúng thầu đạt 1.140 tỷ đồng, chiếm hơn 9% lượng chào thầu.

Đáng chú ý, toàn bộ lượng trúng thầu tập trung ở kỳ hạn 10 năm, với lợi suất trúng thầu duy trì ở mức 4,00%/năm, không thay đổi so với các phiên đấu thầu trước đó. Các kỳ hạn còn lại không ghi nhận khối lượng trúng thầu, phản ánh tâm lý lựa chọn khá chọn lọc của nhà đầu tư trong giai đoạn đầu năm.

Cùng với sự gia tăng về giao dịch, mặt bằng lợi suất trên thị trường thứ cấp cũng có xu hướng nhích lên. Tính đến ngày 9/1/2026, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đạt 3,26%, tăng 14 điểm cơ bản so với tuần trước. Kỳ hạn 5 năm tăng lên 3,68%, kỳ hạn 10 năm đạt 4,28%, trong khi kỳ hạn 15 năm lên mức 4,38%.

Ở chiều ngược lại, khối nhà đầu tư nước ngoài quay lại xu hướng bán ròng trên thị trường trái phiếu Chính phủ với giá trị xấp xỉ 1.100 tỷ đồng trong tuần, sau giai đoạn mua ròng đáng kể trước đó.

Nhìn lại năm 2025, trong bối cảnh thu ngân sách trung ương duy trì tích cực và tiến độ giải ngân đầu tư công chưa đạt mức cao, hoạt động phát hành trái phiếu Chính phủ được điều hành theo hướng linh hoạt nhằm cân đối nhu cầu vốn và kiểm soát chi phí vay.

Bước sang năm 2026, kế hoạch gọi thầu trái phiếu Chính phủ tiếp tục được duy trì với khối lượng đáng kể, trong đó riêng kỳ hạn 10 năm vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu phát hành.