Trước thềm IPO, Điện Máy Xanh muốn phá định kiến thị trường điện máy đã bão hòa

13/03/2026 - 23:315 phút đọc

(Banker.vn) Trước kế hoạch IPO năm 2026, Điện Máy Xanh cho rằng thị trường điện máy Việt Nam vẫn còn dư địa lớn, với quy mô có thể đạt khoảng 15 tỷ USD trong những năm tới.

Điện Máy Xanh chuẩn bị IPO, bước đi mới trong hệ sinh thái MWG

Kế hoạch chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) của Công ty CP Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX) trong năm 2026 đang thu hút sự quan tâm của giới đầu tư khi doanh nghiệp công bố tài liệu tham khảo dành cho các nhà đầu tư quan tâm. Thương vụ diễn ra trong bối cảnh Tập đoàn Thế Giới Di Động (MWG) đã hoàn tất quá trình tái cấu trúc hệ sinh thái kinh doanh, tách các mảng hoạt động thành ba trụ cột gồm Điện Máy Xanh (DMX), Bách Hóa Xanh (BHX) và nhóm các chuỗi bán lẻ khác như An Khang hay Avakids.

margin: 15px auto;" />

Trong cấu trúc mới, DMX được định vị là nền tảng bán lẻ điện thoại – điện máy chủ lực, vận hành các chuỗi Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh và TopZone. Bên cạnh hoạt động bán lẻ truyền thống, doanh nghiệp cũng đang mở rộng sang các mảng dịch vụ hậu mãi, kỹ thuật và thị trường quốc tế nhằm hình thành hệ sinh thái tiêu dùng xoay quanh thiết bị công nghệ và điện máy gia dụng.

Theo kế hoạch, DMX dự kiến chào bán tối đa khoảng 179,5 triệu cổ phiếu, tương đương gần 16,3% số cổ phần đang lưu hành, qua đó nâng vốn điều lệ lên khoảng 12.808 tỷ đồng. Giá chào bán sẽ do Hội đồng quản trị quyết định nhưng không thấp hơn giá trị sổ sách khoảng 16.163 đồng/cổ phiếu, đồng thời tham chiếu thêm kết quả định giá của đơn vị thẩm định độc lập.

Doanh nghiệp cho biết toàn bộ nguồn vốn thu được từ đợt IPO dự kiến sẽ được sử dụng để thanh toán các khoản vay ngắn hạn tại các tổ chức tín dụng, qua đó cải thiện cấu trúc tài chính trước khi bước vào giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Sau khi hoàn tất đợt chào bán, cổ phiếu của DMX dự kiến sẽ được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE).

Theo tài liệu IPO, việc niêm yết độc lập được kỳ vọng giúp thị trường có cái nhìn rõ hơn về hiệu quả vận hành cũng như khả năng tạo dòng tiền của chuỗi bán lẻ điện thoại – điện máy lớn nhất Việt Nam hiện nay.

Thị trường 15 tỷ USD và các động lực tăng trưởng mới

Theo ước tính của doanh nghiệp, thị trường bán lẻ điện thoại – điện máy tại Việt Nam vẫn còn dư địa phát triển đáng kể và có thể đạt quy mô khoảng 15 tỷ USD vào năm 2030, tương đương tốc độ tăng trưởng kép khoảng 8,2% mỗi năm.

Dư địa này được cho là đến từ nhiều thay đổi trong hành vi tiêu dùng. Trước hết là sự gia nhập của nhóm khách hàng trẻ thuộc thế hệ Gen Y và Gen Z với nhu cầu sở hữu thiết bị công nghệ lần đầu. Bên cạnh đó, chu kỳ nâng cấp thiết bị được kỳ vọng sẽ tăng tốc nhờ các công nghệ mới như trí tuệ nhân tạo, mạng 5G – 6G hay hệ sinh thái nhà thông minh. Xu hướng cải thiện chất lượng sống cũng đang mở rộng nhu cầu đối với các thiết bị gia dụng hiện đại như robot hút bụi, máy rửa chén hay các thiết bị nhà bếp thông minh.

Để đón đầu quy mô thị trường này, ban lãnh đạo DMX cho biết doanh nghiệp đã thiết lập năm trụ cột tăng trưởng cho giai đoạn tới, tập trung vào chiều sâu vận hành thay vì mở rộng ồ ạt hệ thống cửa hàng. Với mạng lưới hơn 3.000 điểm bán đã phủ kín thị trường, chiến lược trước mắt là tối ưu doanh thu và lợi nhuận trên từng cửa hàng thông qua cải thiện danh mục sản phẩm, quản trị tồn kho và ứng dụng công nghệ vào vận hành.

Song song với hoạt động bán lẻ, DMX tiếp tục mở rộng sang dịch vụ tài chính tiêu dùng, cung cấp các chương trình trả góp lãi suất 0%, trả trước 0 đồng và kỳ hạn thanh toán kéo dài tới 12 tháng. Mô hình này giúp mở rộng khả năng tiếp cận sản phẩm công nghệ cho nhiều nhóm khách hàng hơn, đồng thời tạo thêm nguồn doanh thu dịch vụ.

Một trụ cột đáng chú ý khác là Thợ Điện Máy Xanh, lực lượng hơn 8.000 kỹ thuật viên đang được định hướng phát triển thành đơn vị cung cấp dịch vụ lắp đặt, bảo dưỡng và sửa chữa trọn vòng đời sản phẩm. Theo doanh nghiệp, đây là mảng kinh doanh còn ít đối thủ quy mô lớn tham gia nhưng có khả năng mang lại biên lợi nhuận cao.

Bên cạnh đó, DMX cũng đặt kỳ vọng vào việc phát triển Super App cho hệ sinh thái bán lẻ. Ứng dụng hiện có khoảng 18 triệu thành viên, dự kiến sẽ được nâng cấp thành nền tảng tích hợp mua sắm, dịch vụ tài chính và các dịch vụ hậu mãi.

Ở thị trường quốc tế, liên doanh EraBlue giữa MWG và tập đoàn bán lẻ Erajaya tại Indonesia được xem là động lực tăng trưởng mới. Với quy mô dân số hơn 300 triệu người, thị trường này được đánh giá có tiềm năng lớn đối với mô hình bán lẻ điện máy. Theo kế hoạch, EraBlue hướng tới mục tiêu mở rộng lên khoảng 1.000 cửa hàng trong tương lai.

Trên cơ sở các động lực tăng trưởng này, DMX đặt ra tầm nhìn kinh doanh cho giai đoạn 2026 – 2030 với doanh thu dự kiến đạt khoảng 182.000 tỷ đồng, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép khoảng 11% mỗi năm. Nhờ sự đóng góp ngày càng lớn của các mảng dịch vụ tài chính và hậu mãi, lợi nhuận ròng được kỳ vọng tăng trưởng khoảng 16%/năm, qua đó hướng tới mục tiêu nhân đôi lợi nhuận lên khoảng 13.000 tỷ đồng vào năm 2030.

Trước thềm IPO, doanh nghiệp dự kiến chi trả cổ tức đặc biệt 349,5%, tương đương tổng giá trị khoảng 38.490 tỷ đồng. Với tỷ lệ sở hữu 98,95%, công ty mẹ MWG có thể nhận về phần lớn khoản cổ tức này.

Trong các năm tiếp theo, DMX dự kiến duy trì chính sách chi trả cổ tức tiền mặt tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế. Theo kế hoạch, cổ tức năm 2026 dự kiến khoảng 25%, tương đương tối đa 3.200 tỷ đồng, trước khi tăng lên 28,7% trong năm 2027 nếu kế hoạch IPO và kết quả kinh doanh đạt kỳ vọng.