Backlog của Coteccons (CTD) lập đỉnh mới, giá trị trong chuỗi thi công được củng cố

16/02/2026 - 06:494 phút đọc

(Banker.vn) Backlog Coteccons đạt 62.500 tỷ đồng, tăng gần 78% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận cải thiện nhờ củng cố chuỗi giá trị thi công.

Lợi nhuận tăng mạnh

Trong bối cảnh thị trường xây dựng dần lấy lại nhịp tăng trưởng, Công ty CP Xây dựng Coteccons (CTD) ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý II và 6 tháng đầu niên độ tài chính 2025–2026 (kết thúc ngày 30/6).

margin: 15px auto;" />

Theo số liệu công bố, riêng quý II, doanh thu của doanh nghiệp đạt khoảng 10.007 tỷ đồng, tăng hơn 45% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận thuần đạt 228 tỷ đồng, tăng 115% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm tài chính, Coteccons ghi nhận 17.459 tỷ đồng doanh thu, tăng gần 50%, trong khi lợi nhuận thuần đạt 523 tỷ đồng, tăng trên 160% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, nếu loại trừ các khoản mục không thường xuyên, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi trong quý II đạt 197 tỷ đồng, còn 6 tháng đầu năm đạt 365 tỷ đồng, tăng 95% so với cùng kỳ. Diễn biến này cho thấy sự cải thiện không chỉ đến từ yếu tố đột biến mà còn phản ánh sự phục hồi ở hoạt động xây dựng chính.

Biên lợi nhuận cũng có dấu hiệu cải thiện. Tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý II đạt 3,7%, cao hơn mức 2,9% của cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng, biên gộp đạt 4%, so với 3,5% cùng kỳ. Ở cấp độ lợi nhuận thuần, biên đạt 2,3% trong quý II, cải thiện rõ rệt so với mức 1,5% cùng kỳ.

Theo đánh giá từ Chứng khoán HSC, việc mở rộng sang các mảng cơ điện (M&E) và nhôm kính mặt tiền sau quá trình tái cấu trúc đã giúp doanh nghiệp gia tăng khả năng giữ lại giá trị trong chuỗi thi công, đồng thời tối ưu chi phí ở cấp độ hợp nhất.

Hợp đồng ký mới vượt xa doanh thu, dư địa cho giai đoạn tới

Một trong những điểm đáng chú ý nhất là giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) tiếp tục tăng mạnh. Tính đến cuối quý II niên độ 2025–2026, giá trị này đạt 62.500 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước tới nay, tăng gần 78% so với cùng kỳ và tăng hơn 22% so với quý trước.

Trong riêng quý II, Coteccons ký mới khoảng 18.000 tỷ đồng giá trị hợp đồng; lũy kế 6 tháng đạt 37.300 tỷ đồng. Đáng chú ý, 94% giá trị trúng thầu đến từ các khách hàng cũ, cho thấy mức độ duy trì quan hệ và năng lực cạnh tranh trong nhóm chủ đầu tư lớn.

Về cơ cấu, mảng xây dựng dân dụng tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong giá trị hợp đồng chưa thực hiện, bên cạnh các dự án nhà máy, hạ tầng và nghỉ dưỡng. Doanh thu 6 tháng đầu năm vẫn tập trung chủ yếu ở mảng xây dựng cốt lõi, chiếm khoảng 61% tổng doanh thu, trong khi khách hàng trong nước đóng góp khoảng 65%.

Song song với hoạt động xây lắp, Coteccons cũng tham gia một số dự án đầu tư. Cuối tháng 12/2025, UBND tỉnh Tây Ninh đã có quyết định giao đất giai đoạn 1 cho CTCP BEHS tại dự án Khu dân cư, thương mại và dịch vụ Thanh Phú (huyện Bến Lức) với quy mô hơn 85 ha, tổng mức đầu tư trên 10.600 tỷ đồng. Liên danh BEHS – Covestcons (đơn vị đầu tư của Coteccons) được chỉ định là chủ đầu tư. Tuy nhiên, tỷ lệ sở hữu cụ thể của Coteccons trong dự án này chưa được công bố chi tiết.

Ở khía cạnh quản trị rủi ro, số dư NHNN.">nợ xấu phải thu tiếp tục giảm xuống còn 1.520 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý II, so với 2.033 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Công ty đã hoàn nhập dự phòng 37,9 tỷ đồng trong quý II, góp phần cải thiện lợi nhuận. Dù vậy, một số khoản phải thu lớn vẫn đang được theo dõi, trong đó có khoản liên quan đến Công ty TNHH Đầu tư BĐS Ngôi Sao Việt.

Trong bối cảnh đầu tư hạ tầng và xây dựng công trình dân dụng gia tăng trở lại, kết quả nửa đầu niên độ cho thấy Coteccons đang dần lấy lại nhịp tăng trưởng. Giá trị hợp đồng tích lũy ở mức cao kỷ lục tạo nền tảng cho doanh thu các năm tới, trong khi biên lợi nhuận có xu hướng cải thiện nhờ tái cấu trúc chuỗi giá trị và kiểm soát chi phí.

Diễn biến này đặt doanh nghiệp vào vị thế thuận lợi để tiếp tục tham gia sâu vào chu kỳ đầu tư xây dựng mới, đồng thời từng bước củng cố lại hiệu quả tài chính sau giai đoạn biến động của thị trường.