HOSE công bố rổ chỉ số mới tinh, tập trung toàn các mã sinh lời bền vững nhất

19/11/2025 - 18:223 phút đọc

(Banker.vn) HOSE lần đầu ra mắt chỉ số tập trung các doanh nghiệp duy trì cổ tức tiền mặt 3 năm liên tiếp và ưu tiên lợi ích cổ đông.

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa giới thiệu chỉ số mới mang tên Vietnam Shareholder Interest Enhanced Index (VNSHINE) – bộ chỉ số hướng tới nhóm doanh nghiệp có chính sách lợi nhuận và quản trị mang lại giá trị thiết thực cho cổ đông. Đây cũng là chỉ số thứ tư HOSE ra mắt trong năm 2025, cho thấy xu hướng mở rộng hệ thống chỉ số phục vụ nhu cầu đầu tư ngày càng chuyên biệt.

margin: 15px auto;" />

Theo công bố, rổ VNSHINE sẽ bao gồm từ 15 đến 30 cổ phiếu, được tuyển chọn từ danh mục VNAllshare, nhưng phải vượt qua loạt tiêu chí sàng lọc liên quan đến thanh khoản, lịch sử niêm yết và đặc biệt là khả năng chi trả cổ tức tiền mặt liên tục trong ba năm gần nhất. Chỉ số được tính theo giá trị vốn hóa thị trường điều chỉnh free-float và công bố liên tục mỗi 5 giây trong suốt thời gian giao dịch.

Quy trình sàng lọc VNSHINE được HOSE thiết kế theo ba lớp. Đầu tiên, cổ phiếu phải thuộc VNAllshare, niêm yết trên HOSE ít nhất ba năm và đạt giá trị giao dịch tối thiểu 10 tỷ đồng#ngày. Bước tiếp theo yêu cầu doanh nghiệp chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn trong ba năm liên tiếp – một tiêu chí cho thấy sức khỏe tài chính và mức độ cam kết với cổ đông.

Điểm khác biệt của VNSHINE nằm ở bước tính Điểm Lợi suất cổ đông (S_SHY) – hệ thống đánh giá gồm ba thành phần: tỷ suất cổ tức (S_DY), biến động nợ ròng (S_ND) và mức độ pha loãng cổ phiếu (S_OS). Cách tiếp cận này không chỉ phản ánh khả năng tạo dòng tiền cho cổ đông, mà còn đánh giá mức độ thận trọng trong quản trị tài chính và chính sách phát hành của doanh nghiệp.

Tùy vào số lượng cổ phiếu đáp ứng đầy đủ tiêu chí, HOSE sẽ lựa chọn danh mục phù hợp:

– Nếu có từ 15–30 mã đạt chuẩn, toàn bộ được đưa vào rổ.

– Nếu có 31–50 mã, ưu tiên giữ lại cổ phiếu của kỳ trước và bổ sung theo thứ tự vốn hóa điều chỉnh free-float (GTVH_f) cùng điểm S_SHY.

– Nếu vượt 51 mã, HOSE thu hẹp từ nhóm 50 mã có điểm S_SHY cao nhất rồi thực hiện bước chọn tương tự.

Việc áp dụng cơ chế giới hạn tỷ trọng vốn hóa cũng giúp chỉ số tránh tình trạng vài cổ phiếu lớn chi phối toàn bộ rổ, giữ sự cân bằng cho nhà đầu tư theo dõi hoặc tham chiếu danh mục.

VNSHINE ra đời trong bối cảnh nhu cầu đầu tư theo chủ đề (thematic investing) ngày càng tăng tại Việt Nam, đặc biệt là các chiến lược ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững và chính sách cổ tức ổn định. Đây là bộ chỉ số thứ tư trong năm nay, sau VNMITECH, VN50 Growth và VNDIVIDEND, đều đã có hiệu lực từ ngày 3/11/2025.

Với sự xuất hiện của VNSHINE, hệ thống chỉ số của HOSE trở nên toàn diện hơn, đồng thời mở thêm lựa chọn cho các quỹ ETF, quỹ chủ động và nhà đầu tư cá nhân quan tâm đến nhóm cổ phiếu mang lại lợi ích bền vững cho cổ đông.