Không đặt nặng đột biến lợi nhuận ở dự án thép ray, Hòa Phát rót tiền xây thêm nhà máy mới

11/02/2026 - 11:205 phút đọc

(Banker.vn) Không kỳ vọng lợi nhuận đột biến từ dự án thép ray, Hòa Phát vẫn tiếp tục mở rộng năng lực sản xuất khi đầu tư thêm nhà máy luyện cán thép nghìn tỷ.

Triển khai dự án luyện cán thép 2.450 tỷ đồng tại Tây Ninh

Công ty CP Thương mại Dịch vụ Thép Hòa Phát Long An đang triển khai lấy ý kiến cộng đồng đối với báo cáo đánh giá tác động môi trường của dự án Nhà máy luyện cán thép, có quy mô thiết kế 700.000 tấn sản phẩm mỗi năm. Dự án dự kiến được xây dựng tại các lô D2, D3, D5.1, D6.1, D7 và một phần lô D6.2, dọc tuyến đường N11 trong Khu công nghiệp Cầu cảng Phước Đông, xã Tân Lân, tỉnh Tây Ninh.

margin: 15px auto;" />

Theo hồ sơ công bố, khu đất thực hiện dự án hiện là quỹ đất trống, chưa có công trình xây dựng, với tổng diện tích sử dụng khoảng 110.057 m². Nhà máy được định hướng sản xuất phôi thép và thép xây dựng, trong đó sản lượng phôi thép dự kiến đạt 21.000 tấn/năm, còn thép xây dựng chiếm phần lớn với khoảng 679.000 tấn/năm, đưa tổng công suất toàn dự án lên mức 700.000 tấn mỗi năm.

Tổng vốn đầu tư của dự án vào khoảng 2.450 tỷ đồng. Tiến độ triển khai được chia theo từng giai đoạn cụ thể. Trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3/2026, doanh nghiệp tập trung hoàn thiện các thủ tục pháp lý liên quan. Từ tháng 4 đến hết tháng 12/2026, dự án bước vào giai đoạn chuẩn bị mặt bằng và thi công xây dựng các hạng mục chính.

Công tác lắp đặt máy móc, thiết bị dự kiến được thực hiện từ tháng 10/2026 đến tháng 1/2027. Sau đó, nhà máy sẽ vận hành thử nghiệm trong giai đoạn tháng 3–8/2027, trước khi chính thức đi vào hoạt động thương mại từ tháng 8/2027.

Về nhu cầu lao động, trong giai đoạn xây dựng, dự án dự kiến sử dụng khoảng 150 công nhân. Khi đi vào vận hành ổn định, quy mô nhân sự sẽ tăng lên khoảng 650 lao động.

Công ty CP Thương mại Dịch vụ Thép Hòa Phát Long An hiện có vốn điều lệ 870 tỷ đồng và là công ty con do Tập đoàn Hòa Phát nắm giữ gần như toàn bộ vốn điều lệ.

Thép ray Dung Quất: Ưu tiên vị thế dài hạn hơn biên lợi nhuận

Ở một diễn biến khác, vừa qua Tập đoàn Hòa Phát cũng đã tổ chức lễ khởi công dự án Nhà máy sản xuất ray và thép đặc biệt Hòa Phát Dung Quất. Dự án này có công suất thiết kế 700.000 tấn/năm, tổng mức đầu tư vượt 10.000 tỷ đồng, được triển khai trên diện tích gần 15 ha tại Khu công nghiệp phía Đông, Khu kinh tế Dung Quất.

Nhà máy thép đặc biệt tại Dung Quất được đầu tư dây chuyền công nghệ hiện đại, với các giải pháp kỹ thuật do SMS Group và Primetals Technologies cung cấp. Dây chuyền sử dụng hệ thống giá cán bốn trục có độ linh hoạt cao, cho phép kiểm soát chính xác kích thước và chất lượng sản phẩm, đáp ứng các tiêu chuẩn khắt khe của ngành đường sắt cao tốc quốc tế.

Danh mục sản phẩm của nhà máy Dung Quất bao gồm ray đường sắt cao tốc, ray đường sắt đô thị, ray cầu trục, cùng các dòng thép hình như U, I, H, V và nhiều loại thép đặc biệt khác. Theo kế hoạch, những thanh ray đường sắt cao tốc đầu tiên sẽ được đưa ra thị trường vào năm 2027, qua đó giúp Hòa Phát trở thành doanh nghiệp đầu tiên và hiện là duy nhất tại khu vực Đông Nam Á làm chủ công nghệ sản xuất loại thép có hàm lượng kỹ thuật cao này.

Từ góc độ hiệu quả đầu tư, ban lãnh đạo Tập đoàn Hòa Phát tiếp cận dự án thép ray với cách nhìn tương đối dè dặt. Tổng giám đốc Nguyễn Việt Thắng từng chia sẻ rằng tập đoàn luôn đặt ra yêu cầu cao về hiệu quả tài chính, tuy nhiên đối với một lĩnh vực mang tính mở đường như thép ray phục vụ đường sắt tốc độ cao, mức lợi nhuận ở ngưỡng trung bình vẫn có thể được cân nhắc nếu đổi lại là nền tảng vị thế trong dài hạn.

Theo lãnh đạo doanh nghiệp, các quyết định đầu tư không được xây dựng trên giả định thua lỗ. Với đặc thù dự án đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam, cơ chế giá dự kiến hình thành thông qua quá trình thương thảo giữa bên mua và nhà sản xuất, trong bối cảnh khách hàng chủ yếu là khu vực Nhà nước. Điều này khiến dư địa tăng giá không quá lớn, song đồng thời cũng hạn chế rủi ro doanh nghiệp phải cung cấp sản phẩm dưới giá thành.

Ở góc nhìn tổ chức phân tích, Vietcap đánh giá dự án nhà máy thép ray tại Dung Quất có mức độ bảo toàn vốn tương đối khả quan nhờ đầu ra gắn với chu kỳ triển khai các dự án đầu tư công quy mô lớn. Các kịch bản tài chính cho thấy mảng thép ray có thể tạo dòng doanh thu ổn định nhưng biên lợi nhuận không cao, phản ánh đúng tính chất của một dự án phục vụ hạ tầng hơn là động lực tạo tăng trưởng đột biến. Khi vận hành toàn công suất, doanh thu ước vượt 10.000 tỷ đồng mỗi năm, song tỷ suất lợi nhuận dự kiến chỉ quanh mức một chữ số và đóng góp ở mức vừa phải vào lợi nhuận hợp nhất.

Về cạnh tranh, khả năng xuất hiện thêm các nhà sản xuất trong nước không phải là kịch bản bị loại bỏ. Dù vậy, lợi thế hiện vẫn nghiêng về Hòa Phát khi doanh nghiệp đã khởi công dự án và được giả định có thể cung cấp sản phẩm thương mại từ năm 2027, trong khi các kế hoạch có quy mô tương đương trên thị trường vẫn chưa được công bố rõ ràng.

Trong dài hạn, thách thức của dự án không chỉ nằm ở giai đoạn cao điểm xây dựng các tuyến đường sắt mới mà còn ở bài toán duy trì công suất sau khi làn sóng đầu tư hạ tầng đi qua. Khi đó, hiệu quả vận hành nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào khả năng mở rộng thị trường xuất khẩu hoặc chuyển dịch sang cung ứng vật tư cho hoạt động bảo trì, nâng cấp mạng lưới đường sắt hiện hữu.