Chân dung doanh nghiệp sẽ “xông đất” sàn HoSE năm 2026: Làm ăn khấm khá, giá cổ phiếu khá mềm

05/01/2026 - 19:004 phút đọc

(Banker.vn) TSA trở thành cổ phiếu “xông đất” HoSE năm 2026 khi chính thức niêm yết ngay đầu tháng 1, đánh dấu bước chuyển sang chuẩn minh bạch cao hơn và mở ra giai đoạn tăng trưởng mới.

Hoạt động niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) khởi động sớm ngay những ngày đầu năm 2026, với sự xuất hiện của cổ phiếu TSA. Đây cũng là mã chứng khoán đầu tiên chính thức giao dịch trên HoSE trong năm mới, đánh dấu bước chuyển quan trọng của Công ty CP Đầu tư và Xây lắp Trường Sơn sau thời gian dài hoạt động trên UPCoM.

margin: 15px auto;" />

Theo kế hoạch, ngày 07/01/2026, hơn 40 triệu cổ phiếu TSA sẽ chính thức chào sàn HoSE với giá tham chiếu 13.800 đồng/cổ phiếu, biên độ dao động ±20%. Mức giá này cao hơn đáng kể so với giai đoạn cổ phiếu còn giao dịch trên UPCoM, phản ánh kỳ vọng của thị trường đối với triển vọng phát triển của Doanh nghiệp sau khi chuyển sang sàn niêm yết có yêu cầu cao hơn về minh bạch và quản trị.

Việc đưa cổ phiếu lên HoSE không chỉ mang ý nghĩa về mặt hình thức, mà còn đánh dấu bước nâng cấp toàn diện về chuẩn mực công bố thông tin, quản trị doanh nghiệp và khả năng tiếp cận nhà đầu tư tổ chức. Trong bối cảnh thị trường ngày càng chú trọng chất lượng hàng hóa niêm yết, đây được xem là bước đi chiến lược của Trường Sơn.

Về hoạt động kinh doanh, sản xuất cọc và cột bê tông ly tâm dự ứng lực hiện là mảng cốt lõi của TSA. Các sản phẩm này được sử dụng rộng rãi trong các dự án hạ tầng, đặc biệt là hệ thống truyền tải điện quốc gia. Doanh nghiệp đang vận hành nhà máy theo tiêu chuẩn ISO 9001:2015, kết hợp mô hình quản lý 5S, giúp kiểm soát chất lượng, tối ưu quy trình và đáp ứng các yêu cầu kỹ thuật khắt khe của các công trình quy mô lớn.

Sản lượng cột bê tông của TSA ghi nhận tăng trưởng ổn định qua các năm. Năm 2023, sản lượng đạt hơn 17.300 chiếc, sang năm 2024 tăng lên gần 19.000 chiếc. Trong 9 tháng đầu năm 2025, con số này đã vượt 11.500 chiếc. Đối với cọc bê tông, mức tăng trưởng còn rõ nét hơn, khi sản lượng từ dưới 300.000 mét dài năm 2023 đã tăng mạnh trong năm 2024 và tiếp tục duy trì nhịp cao trong năm 2025. Nhờ đó, doanh thu từ cọc bê tông dần vượt mảng cột bê tông và trở thành nguồn thu chủ lực.

Để đáp ứng nhu cầu thị trường ngày càng lớn, TSA đang đầu tư xây dựng xưởng sản xuất cọc, cột bê tông số 2 tại Khu công nghiệp Châu Sơn (Ninh Bình), với tổng vốn đầu tư gần 140 tỷ đồng. Dự án dự kiến đi vào vận hành trong nửa đầu năm 2026, với công suất thiết kế khoảng 1–1,3 triệu mét dài mỗi năm, qua đó mở rộng đáng kể năng lực sản xuất và tạo dư địa tăng trưởng cho giai đoạn tiếp theo.

Song song với sản xuất vật liệu, xây lắp điện là mảng hoạt động quan trọng thứ hai của Doanh nghiệp. TSA tham gia thi công các công trình đường dây và trạm biến áp từ 110kV đến 500kV, nhiều dự án có điều kiện địa hình phức tạp, đòi hỏi năng lực kỹ thuật và kinh nghiệm thi công cao. Ngoài ra, Doanh nghiệp cũng định hướng mở rộng sang một số dự án trung tâm thương mại nhằm đa dạng hóa hoạt động và tận dụng nguồn lực sẵn có.

Về kết quả kinh doanh, trong 9 tháng đầu năm 2025, TSA ghi nhận doanh thu thuần hơn 442 tỷ đồng, tăng trên 30% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 17 tỷ đồng, tăng hơn 60%, nhờ doanh thu tăng trưởng và biên lợi nhuận được cải thiện. Năm 2024, Doanh nghiệp đạt doanh thu trên 650 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 23 tỷ đồng. Với kế hoạch năm 2025 đặt mục tiêu 690 tỷ đồng doanh thu và 26,5 tỷ đồng lợi nhuận, TSA đã hoàn thành phần lớn chỉ tiêu lợi nhuận chỉ sau 9 tháng.

Cơ cấu cổ đông của Trường Sơn tiếp tục duy trì sự ổn định của nhóm sáng lập. Chủ tịch HĐQT Nguyễn Văn Trường hiện nắm giữ 20% vốn điều lệ, cùng nhóm người liên quan sở hữu tỷ lệ chi phối. Việc giữ quyền kiểm soát được xem là yếu tố giúp Doanh nghiệp đảm bảo tính nhất quán trong chiến lược phát triển sau khi niêm yết.

Sau khi chuyển sàn, TSA bước vào giai đoạn phát triển mới với yêu cầu cao hơn về minh bạch và quản trị, đồng thời mở rộng khả năng tiếp cận nguồn vốn để phục vụ kế hoạch sản xuất – đầu tư trong những năm tới.